一周市場回顧：1）據人民銀行龍頭股統計，2022 年二季度末，人民幣房地產貸款余額53.11 萬億元，同比增長4.2%，比上年末增速低3.7 個百分點；2）7 月30日，人民銀行研究局局長王信表示，央行正開展建筑、鋼鐵、煤電等領域轉型金融標準研究；3）2022 年7 月份鋼鐵流通業PMI 總指數為46.7%，比上月回升0.6 個百分點，在收縮區間內低位回升；4）近日，國家開發銀行和中國農業發展銀行分別注冊成立了專門的基礎設施基金公司，并完成了首批資金投放，注冊資本金均為100 億元。

 

    　　本周觀點：關注下半年穩增長情況，推薦抽水蓄能產業鏈。7 月28 日，政治局會議召開，本次會議未明確提及全年5.5%的GDP 增速目標，但依然強調，“保持經濟運行在合理區間，力爭實現最好結果，有條件的省份要力爭完成經濟社會發展預期目標”。財政政策與貨幣政策概念股延續此前基調，保持合理充裕流動性，支持地方政府用足用好專項債務限額。本次會議對近期熱度較高的地產市場也作出了回應，首次提出，要“壓實地方政府責任，保交樓、穩民生”，強調“要穩定房地產市場”。我們認為，下半年基建、地產仍將是穩增長的重要抓手，地產方面，關注后續政策落地情況以及產業鏈基本面修復情況，基建方面，重點推薦新基建方向，如抽水蓄能、BIPV、配網建設等。建議關注抽水蓄能產業鏈。中國電建董事長丁焰章此前在人民日報發表文章《發展抽水蓄能 推動綠色發展》，文章指出，“十四五”期間，我國將重點實施“雙兩百工程”，即在200 個市、縣開工建設200 個以上的抽水蓄能項目，開工目標2.7億千瓦，遠超去年國家能源局發布的中長期規劃——十四五末、十五五末全國抽水蓄能電站投運規模要分別達到6200 萬千瓦、1.2 億千瓦。另外，新電價機制的實施也有望增厚運營端利潤，產業鏈上下游均值得關注。

 

    　　基建數據跟蹤：1）專項債：本周專項債發行量149.96 億元，截至2022 年7月30 日，累計發行量35714.61 億元，累計同比+161.86%。2）城投債：本周城投債發行量為1176.25 億元，凈融資額為359.65 億元，截至目前累計凈融資額10751.46 億元，累計同比 -0.23%。3）本周發改委重大批復：本周無發改委重大項目批復。截至2022 年7 月30 日，2022 年度批復項目合計投資額3626.76 億元，累計同比+61.60%，其中鐵路2382.62 億元、地鐵876.50 億元、機場0 億元、海洋及港口0 億元、其他 367.64 億元。4）公司訂單跟蹤：本周共6 家公司中標42 訂單，中標總金額819.32 億元。

 

    　　投資建議：重點推薦四川路橋、中國建筑、中國中鐵、蘇文電能、東南網架概念股，其他個股推薦中國交建、中國鐵建、鴻路鋼構，建議關注中國電建、中國能建、安徽建工、富煌鋼構、精工鋼構。

 

    　　市場回顧：

 

    　　1） 行業：本周大盤下跌0.51%，創業板下跌0.88%，建筑行業下跌1.97%，在整個市場中表現較差。

 

    　　2） 個股：本周共95 只股票上漲，漲幅前五的公司為豪爾賽概念股（32.38%）、*ST奇信（27.72%）、大千生態（18.39%）、東方園林（17.94%）、中鋁國際（15.14%）；跌幅前五的公司為鴻路鋼構（-6.06%）、安徽建工（-5.06%）、農尚環境（-4.68%）、四川路橋（-4.33%）、中國中鐵（-3.86%）。月度來看（20220701~20220731）共51 股票上漲，年初至今共49 只股票上漲……3） 資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對人民幣即期匯率6.7390，上周收盤價6.7657。十年期國債到期收益率為2.756%，較上周下跌3.10bp。一個月SHIBOR 為1.7370%，較上周下跌2.00bp。

 

    　　4） 其他：本周共7 家公司概念股發生大宗交易，1 位股東增持，5 位股東減持，3位高管減持。

 

    　　風險提示：基建投資概念股增速不達預期，政策推進程度不及預期。

 

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