投资要点

 

    　　积极扩 大有效投资稳住经济增长，新能源基础设施概念股建设有望提速。本周中央政治局召开会议，宏观政策方面，要在扩大需求上积极作为；财政方面要用好专项债资金，支持地方政府用足用好专项债限额；货币政策方面要保持流动性合理充裕，用好政策性银行新增信贷和基础设施概念股建设投资基金。此外，本周的国常会以及发改委会议均强调，要积极扩大有效投资，加快推进重大项目建设，并科学应用政策性开发性金融工具，支持基础设施建设。我们认为，当前节点整体偏宽松的政策格局没有发生变化，已经发行的专项债预计在三季度会加速向实物工作量转化，同时，金融工具预计将持续对基建投资提供资金支持，预计下半年基建投资将保持较快的增速。从资金投向来看，中央政治局会议要求加大力度规划建设新能源供给体系，预计以光伏、风电、储能等为主的新能源基建将进一步受到政策以及资金支持，加速新能源基建的建设和发展。

 

    　　储能政策持续落地，发展有望步入快车道。2022 年以来储能相关的政策性文件持续落地，仅上半年，国家性政策文件达到了52 项，各省份地区发布相关政策437 项。当前储能最大的发展阻碍在于配储成本的疏导，在一定程度上制约了储能的发展，本周的国新办发布会，国家能源局电力司司长何洋表示，下一步能源局将会同有关部门共同研究新型储能成本的疏导机制，建立新型储能的成本疏导机制可以推动新型储能的商业化应用和发展，储能成本这一行业痛点受到政府部门的重视，预计储能成本疏导相关政策将陆续落地，从而解决行业痛点，驱动储能建设的快速发展。

 

    　　分布式光伏装机龙头股量快速增长，光伏建筑一体化政策持续加码。根据国家能源局7 月29 日发布的2022 年上半年光伏项目新增装机情况，户用光伏新增约9.5GW，同比增长52%，工商业分布式新增约10.7GW，同比增长268%。本周住建部、发改委印发的《“十四五”全国城市基础设施建设规划》要求，推进分布式再生能源和建筑一体化利用，国家层面的政策加码BIPV，BIPV 作为光伏发电的重要路径之一，当前渗透率还处于低水平，在政策的持续催化下，BIPV 将迎来爆发期，预计十四五期间渗透率将快速提升，装机规模将保持高速增长。

 

    　　投资建议：1）建议重视稳增长与“双碳”的最大公约数——新能源基建，首推储能基建设计龙头【永福股份】；建议重视BIPV 市场爆发带来的相关建筑公司业绩高弹性，推荐【宏润建设】、【龙元建设】；推荐EPCO一站式电能服务商【苏文电能】；推荐积极开展BIPV 业务的钢结构公司概念股【东南网架】、【精工钢构】。2）关注传统基建龙头。具有多重主题催化的基建央企，推荐【中国中铁】、【中国铁建】、【中国交建】、【中国建筑】、【中国化学】；具有业绩弹性的地方国企，推荐【安徽建工】。

 

    　　3）短期疫后复苏具有业绩弹性，长期竞争优势不变的民营细分赛道龙头，推荐钢结构制造龙头【鸿路钢构】。

 

    　　本周（7 月23 日-7 月29 日）新增专项债149.96 亿元，新增一般债45.00亿元，新增再融资债券概念股572.38 亿元。

 

    　　风险提示：地方融资概念股平台违约风险、新签订单不及预期、PPP 规范政策进一步趋严的风险、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险。

 

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