上周，申萬商貿零售龍頭股指數下跌1.20%，跑輸上證綜指0.69 個百分點。從統計局公布的社零數據來看，6 月社零較2021 年同期+3.1%，其中金銀珠寶類、化妝品概念股類零售額均同比+8.1%。短期內全國疫情多點散發，對消費市場尤其是可選消費品的影響較大，但在有效的防控舉措下，未來疫情有望逐步得到控制。另外，多地發放消費券，未來消費市場有望迎來復蘇。建議關注：①化妝品&醫美：顏值經濟下化妝品、醫美需求旺盛，近期多項化妝品、醫美龍頭股相關法規發布，行業面臨洗牌，合規化妝品、醫美龍頭公司將受益；②黃金珠寶：“悅己”觀念之下的日常消費、送禮、投資等多場景滲透率的提升驅動行業規模穩步擴大，加之近兩年疫情加速行業整合，珠寶龍頭企業積極搶占渠道、升級品牌、開發新品等搶占市場，看好黃金珠寶龍頭企業；③母嬰：三孩政策實施以來，全國各地政府出臺多條生育激勵措施，預計未來隨著更多相關配套措施與政策落地，出生率有望提振，建議提前關注母嬰賽道投資機會。

 

    投資要點：

 

    行情回顧：上周（7 月25 日-7 月31 日）上證綜指下跌0.51%、申萬商貿零售指數下跌1.20%，申萬商貿零售指數跑輸上證綜指0.69 個百分點，在申萬31 個一級子行業中漲跌幅排名第23。年初至今，上證綜指下跌10.62%、申萬商貿零售指數下跌10.57%，申萬商貿零售指數跑贏上證綜指0.05 個百分點，在申萬31 個一級子行業中漲跌幅排名第15。

 

    行業數據：①社零數據：6 月社會消費品零售總額同比+3.1%，其中，商品零售收入同比+3.9%，餐飲收入同比-4.0%。細分品類中，限額以上單位金銀珠寶類、化妝品類零售額均同比+8.1%。②原材料價格數據：上周黃金上漲38.66 美元至1765.91 美元/盎司，白銀上漲1.76 美元至20.34 美元/盎司。

 

    上市公司重要公告：醫思健康發布年度報告及季度數據公告；昊海生科龍頭股等發布中期業績預告；水羊股份發布董事會、監事會換屆選舉及注銷回購公告；珀萊雅等發布股票激勵公告；周大生發布業績快報及股票回購公告；老鳳祥發布權益分派實施公告；金發拉比發布持股變動公告；百亞股份發布權益變動公告；豪悅護理發布股票回購公告。

 

    行業重要事件：①深圳：支持電子類、生物類醫療美容產品龍頭股；②百洋醫藥與巨子生物概念股深化合作；③黃埔首個國資美妝園區封頂；④珠寶國檢集團海南實驗室在海口綜合保稅區揭牌成立；⑤聚焦年輕母嬰家庭中的“她經濟”

 

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    風險因素：疫情復燃、消費恢復不及預期、行業競爭加劇風險。

 

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