水泥龙头股：熟料库龙头股容比下降，部分地区呈现触底反弹态势。本周水泥价格有所下降，但近期价格有回暖迹象。需求方面，市场需求仍然偏弱，未见明显好转，当前处于水泥行业传统淡季，预计短期内需求延续弱势。供给方面，各省份继续执行7 月份错峰停窑计划，今年多数企业夏季停窑时间已超计划天数，受错峰停窑影响，近四周熟料库存呈下降趋势，本周熟料库容比为69.77%。环比上周继续下降。当前煤炭价格虽有小幅下降，但单位水泥概念股成本仍偏高，在成本支撑下，水泥价格降幅收窄，近期部分地区及企业有涨价计划，预计水泥价格已基本触底，后续下降空间不大，但因需求暂未有明显改善，预计短期内水泥价格震荡趋稳。我们认为需求虽然延迟但并没有消失，基建端发力将带动水泥市场需求，建议关注水泥区域龙头企业。

 

    玻璃：需求弱势延续，供给小幅缩减。本周浮法玻璃价格继续走低。

 

    浮法玻璃下游主要与房地产相关，今年受地产不景气，下游资金紧张等原因影响，浮法玻璃市场需求乏力，当前市场整体表现一般，下游订单改善不明显，价格继续呈下降态势，玻璃厂家进一步亏损。本周在产产能小幅缩减，周内产线冷修3 条，改产2 条，浮法玻璃企业库存仍处于高位。短期来看，地产资金紧张问题仍存，浮法玻璃市场需求仍然偏弱，在需求未见改善情况下，玻璃企业业绩好转仍需等待。

 

    玻璃纤维：周内粗纱、电子纱价格持平。本周玻纤粗纱价格环比持平，近期粗纱出厂价有所放松，部分主流厂家报价下调，当前市场需求疲软，近期无明显好转；电子纱价格近三周维持稳定，各厂商出货量平稳，市场产销良好。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间，建议关注玻纤行业龙头企业。

 

    消费建材：多方承压期待需求改善。受地产不景气、下游竣工端资金紧张、原材料价格大幅波动的影响，消费建材类市场需求走弱。今年上半年，行业面临多方面压力，期待后续需求的改善。从中长期来看，在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。

 

    投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹概念股（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金概念股（002791.SZ）。

 

    玻璃纤维：推荐产能概念股进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。

 

    水泥：推荐水泥概念股区域龙头企业华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（ 000672.SZ）。玻璃概念股：建议关注高端产品占比提升的旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。

 

    风险提示：原料概念股价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业概念股新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。

 

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