绿色智能家电消费龙头股促进政策发布，公布开展家电以旧换新、推进绿色智能家电下乡等九条政策；各地消费券及绿色家电下乡，有望促进洗地机、投影仪等产品销售。上周沪深300 指数下跌1.61%，长江家用电器龙头股指数下跌0.22%，跑赢沪深300 指数1.39pct。从细分板块来，上周长江白色家电、厨卫家电概念股、小家电、黑色家电、照明设备分别-0.75%/+5.29%/+0.94%/+0.08%/-2.04%。

 

    子版块核心数据追踪：

 

    白色家电龙头股&彩电：奥维云网30 周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比下降4.17%、增长7.49%、下降6.66%；空调、冰箱、洗衣机线上渠道零售额分别同比增长6.45%、增长3.13%、增长41.82%；彩电线下渠道同比下降16.35%，线上渠道同比下降11.51%。

 

    厨房电器：奥维云网30 周数据显示，油烟机线下渠道零售额同比下降12.61%，线上道零售额同比增长4.81%；燃气灶线下渠道零售额同比下降10.33%，线上渠道零售额同比下降4.44%；集成灶线下零售额同比下降7.87%，线上零售额同比增长6.99%；燃气热水器线下零售额同比下降12.15%，线上零售额同比增长24.02%。

 

    小家电：奥维云网30 周数据显示，洗碗机、电饭煲、料理机、养生壶、破壁机、扫地机器人线下渠道零售额分别同比下滑12.74%、下滑6.16%、下滑28.83%、下滑16.34%、下滑28.93%、增长42.60%；线上渠道零售额分别同比下滑0.74%、下滑11.79%、下滑11.83%、下滑11.79%、下滑6.64%、增长4.44%。

 

    投资建议

 

    13 部门联合发布《促进绿色智能家电消费通知》。7 月29 日，商务部等13 部门发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，公布开展家电以旧换新、推进绿色智能家电下乡、优化绿色智能家电供给等九条政策。2021 年全国家电以旧换新共销售五大类新家电9248 万台，拉动直接消费3420 多亿元。在新一轮"绿色智能家电下乡"的背景下，家电以旧换新、绿色智能产品的上市将有望为企业带来新的增长点。中国家用电器龙头股协会数据显示，以冰箱、冷柜、空调、洗衣机、电热水器五类产品为例，预计2022 年能效二级以上产品产销量达1.1 亿台，成为主流。电饭锅、吸油烟机、微波炉、电磁灶产品中，预计2022 年能效二级以上产销量接近5000 万台。

 

    绿色智能家电中低渗透率产品有望迎来发展良机。近年来扫地机器人龙头科沃斯、石头科技概念股，智能投影龙头极米科技、光峰科技等新兴家电品类迅速出圈，表现抢眼。此外，家电下乡政策以及消费券的推出有利于挖掘国内家电品类的新增需求，有望提振小家电品类（如微波炉、电饭煲等）以及目前国内渗透率较低的品类（如扫地机、投影仪等）的终端销售。

 

    建议关注：科沃斯、石头科技、火星人、亿田智能、老板电器、格力电器概念股、海尔智家、美的集团

 

    风险提示：1）疫情影响宏观经济未能达到预期；2）家电行业价格战加剧；3）原材料概念股价格上涨超预期等。

 

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