行業觀點：7 月淡季不淡，看好下半年汽車行業概念股量利雙增。供給層面，長三角汽車產業鏈已陸續恢復，上海于6 月1 日起取消企業復工復產審批制度，建立重點外資企業復工復產專員服務機制，對置換純電動汽車的個人消費者給予一次性10000 元補貼。需求層面，近期地方補貼刺激政策頻出，疊加600億購置稅階段性減征催化，下半年的汽車銷量有望大幅改善。原材料價格上漲趨勢逐漸得到遏制，汽車量利雙增，或成為下半年的核心強勢板塊。我們推薦自主品牌崛起和汽車電動化智能化升級兩條主線。

 

    　　長期看好具有強產品周期+高產品性概念股價比的自主品牌崛起帶來的產業鏈投資機遇。主線1：自主品牌從組織架構、供應鏈完善程度、商業模式等方面超越合資，長期看好自主品牌崛起帶來的產業鏈投資機遇。主線2：汽車電動化的核心是能源流的應用。技術趨勢往磷酸鐵鋰、4680 圓柱、多合一電驅動系統、整車平臺高壓化等多維升級。主線3：汽車智能化的核心是數據流的應用，增量零部件包含：獲取端-激光雷達、毫米波雷達、攝像頭等傳感器，輸送端-高速連接器，計算端-域控制器龍頭股，應用端-空氣懸架、線控制動和轉向，交互端-HUD、交互車燈、中控儀表、天幕玻璃、車載聲學等。

 

    　　7 月汽車板塊強于大盤：7 月CS 汽車板塊上漲5.73%，同期滬深300 指數下跌7.02%，上證綜合指數下跌4.28%，CS 汽車板塊跑贏滬深300 指數12.75pct，跑贏上證綜合指數10pct；汽車板塊自2022 年初至今上漲2.72%，滬深300 下跌15.59%，上證綜合指數下跌10.62%，CS 汽車板塊跑贏滬深300 指數18.32pct，跑輸上證綜合指數13.34pct。

 

    　　數據跟蹤：今年7 月4 日至31 日乘用車上險量166.1 萬輛，同比增長10%，新能源乘用車上險量41.2 萬輛，同比增長108%，新能源滲透率25%。7 月埃安/小鵬/哪吒/理想/蔚來/零跑/極氪的交付量分別為2.5/1.2/1.4/1.0/1.0/1.2/0.5 萬輛，分別同比138%/43%/134%/21%/27%173%/-，環比+4%/-25%/+7%/-20%/-22%/+7%/+17%。埃安、哪吒、零跑交付量位列前三，零跑同比增速最快，極氪環比增速最快。

 

    　　原材料：2022 年7 月原材料價格環比均回落，橡膠類概念股、鋁錠類、鋼鐵類、浮法平板玻璃概念股同環比均下降，鋅錠類同比有所上升。

 

    　　風險提示：海外疫情帶來供應鏈風險、需求恢復低于預期風險。

 

    　　投資建議：重點推薦自主新品周期強勢的整車企業：比亞迪、廣汽集團、長安汽車、吉利汽車、長城汽車龍頭股；核心增量/成長零部件：星宇股份、福耀玻璃、拓普集團、華陽集團、伯特利、上聲電子、科博達、德賽西威、玲瓏輪胎及滲透率快速提升的一體化壓鑄、空氣懸架等賽道。

 

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