政治局會議首提“保交樓”，有助于穩定市場需求。7 月底，中共中央政治局會議召開，房地產方面，會議除要求穩定房地產市場概念股、堅持“房住不炒”的定位、支持剛性和改善型住房需求外，還提出要因城施策用足用好政策工具箱，壓實地方政府責任，保交樓、保民生概念股。今年以來，房地產市場受前期政策調控影響，`行業`整體運行承壓較為明顯，部分房企出現信用風險事件，部分地區發生樓盤停工“斷貸”事件，此次政治局會議將“穩定房地產市場”

 

    　　放在首位，并首次提出“保交樓”，釋放政府對于穩定市場龍頭股運行的積極信號，有助于市場信心的恢復，同時，對下半年竣工需求產生一定支撐作用。

 

    　　基建仍是穩定經濟發展重要抓手，下半年施工需求有望持續釋放。政治局會議強調，宏觀政策要在擴大需求上積極作為。財政政策方面，要求要有效彌補社會需求不足，用好地方政府專項債資金，支持地方政府用足用好專項債務限額。貨幣政策方面，要保持流動性合理充裕，用好政策性銀行新增信貸和基礎設施建設投資基金。此外，會議還提出支持中西部地區改善基礎設施和營商環境。目前我國經濟運行仍然面臨一定壓力，下半年基建仍然將是經濟實現“穩中求進”的重要抓手之一，近期仍有相關提振政策出臺，如本周印發的《“十四五”全國城市基礎設施建設規劃》等，預計下半年基建項目施工需求有望持續釋放。

 

    　　布局“穩增長”，靜待政策效果顯現。當前各子行業跟蹤及投資建議如下：

 

    　　水泥：近期雖然國內水泥市場需求受高溫天氣，以及下游資金短缺影響，表現仍然相對疲軟，但受益企業執行錯峰生產，庫存下降，企業綜合出現貨率環比小幅回升，水泥價格震蕩上行。截至7 月29 日，全國P.O42.5 高標水泥平均價為416.3 元/噸，環比略增0.2%，庫容比為72.7%，環比下降1.9 pct。

 

    　　8 月份各地區水泥企業錯峰生產力度將進一步加大，不同地區預計減產10-30天，隨著供需關系不斷改善，預計價格有望開啟恢復性上調走勢，推薦海螺水泥、華新水泥、上峰水泥、萬年青、塔牌集團、冀東水泥、天山股份；玻璃：本周浮法玻璃延續偏弱走勢，目前市場供需矛盾仍然存在，高庫存形成較大壓力，近期雖部分產線冷修，但數量仍相對有限，價格中樞延續小幅下行走勢。根據卓創資訊，本周國內浮法玻璃國內主流市場均價為1672.33元/噸，環比下降2.37%，重點省份生產企業庫存為5904 萬重箱，環比增加63 萬重箱。短期建議關注需求釋放情況和供給端變化；中長期玻璃行業科技升級依舊是看點，推薦旗濱集團、南玻A。

 

    　　其他建材：①本周國內無堿紗市場部分廠報價主流走穩，當前市場需求持續較弱下，個別廠成交靈活度仍較高，當前市場交投平平，多數下游提貨謹慎，短期市場供需或仍偏弱運行。中長期來看，玻纖行業有望進入產能高質量有序擴張新階段，需求端拉動成長，供需格局有望持續優化，龍頭企業未來競爭優勢有望進一步鞏固，現價仍可繼續做多，推薦中國巨石，中材科技；②其他建材：地產投資韌性猶存，各子行業龍頭企業市占率穩步提升，建議逢低布局長期持有，推薦海洋王、光威復材龍頭股、科順股份、堅朗五金、東方雨虹、偉星新材、兔寶寶。

 

    　　風險提示：基建地產運行低于預期；成本上漲超預期；疫情反復

 

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