投資要點

 

    　　2022年7月25日-7月29日，A 股電力龍頭股指數-1.54%，PE（TTM）估值21.7x；A 股燃氣板塊指數+5.83%，PE（TTM）估值15.8x：上證綜指-0.51%，深證成指-1.03%，創業板指-2.44%。

 

    　　A 股電力指數-1.54%，其細分子板塊火電、水電、新能源發電龍頭股變化幅度分別為-1.99%、-1.47%、-1.48%。A 股燃氣板塊指數+5.83%。

 

    　　本周電力投資組合：三峽能源+華能水電+華電國際+長江電力+福能股份+中閩能源

 

    本周燃氣投資組合：廣匯能源+新奧股份

 

    　　電力行業新聞：2022 年1-6 月全國各電力交易中心龍頭股累計組織完成市場交易電量24825.9 億千瓦時，同比增長45.8%，占全社會用電量比重為60.6%，同比提高17.3 個百分點。其中，全國電力市場中長期電力直接交易電量合計為19970.7 億千瓦時，同比增長45.0%。6 月份，全國各電力龍頭股交易中心組織完成市場交易電量4221.1 億千瓦時，同比增長30.6%。其中，電力直接交易3185.2 億千瓦時（含綠電交易18.8 億千瓦時、電網代理購電499.8 億千瓦時）。

 

    　　電力行業高頻數據跟蹤：截至2022 年7 月29 日，秦皇島港動力煤市場價（Q5500）為1153.0元/噸，相比7 月22 日環比-6.1%。庫存：截至2022 年7 月29 日，秦皇島港動力煤庫存556.0萬噸，相比7 月22 日環比-5.0%，總量減少29.0 萬噸，同比+44.8%。水庫流量：7 月29日，三峽水庫站當日入庫流量1.55 萬立方米/秒，同比-24.4%；三峽水庫站當日出庫流量1.49 萬立方米/秒，同比-31.0%。自1 月1 日以來，三峽水庫日均入庫流量1.19 萬立方米/秒，較去年同期同比+5.7%；三峽水庫日均出庫流量1.30 萬立方米/秒，較去年同期同比-1.1%。光伏產業鏈價格方面，截至2022 年7 月29 日，國內單晶光伏組件（perc，310W）市場價格為1.92 元/瓦，周環比價格不變，國產多晶硅料價格市場均價為43.82 美元/千克，周環比+0.2%。

 

    　　燃氣行業新聞：廣東力爭今年年底基本實現天然氣管道“縣縣通”。廣東省持續推動天然氣等基礎設施建設，全力推動天然氣主干管道“縣縣通工程”，力爭2022 年底基本實現天然氣管道縣縣通，使清潔、綠色、低碳的管道天然氣惠及粵東西北地區。

 

    　　燃氣行業數據跟蹤：環比上周，國產氣出廠價格下跌0.6%，進口氣出廠價格上漲0.27%。

 

    　　截至7 月29 日，上海石油天然氣LNG 出廠價格全國指數6635 元/噸，較7 月22 日上漲2.68%。

 

    　　國產氣方面，截至7 月29 日 ，液廠平均出廠價6219 元/噸，較7 月22 日下跌0.6%。進口氣方面，LNG 接收站平均出廠價7255 元/噸，較7 月22 日上漲0.27%。

 

    　　投資建議：

 

    　　電力行業概念股：水電方面，我們推薦華能水電、長江電力、國投電力、川投能源龍頭股。新能源發電方面，央企新能源運營商：我們推薦高速成長的綠電龍頭三峽能源；區域性新能源運營商：

 

    　　推薦江蘇新能、福能股份、中閩能源；火電企業轉型新能源概念股，疊加行業基本面修復：我們推薦華電國際、華能國際、粵電力A，建議關注國電電力、內蒙華電；儲能運營方面，推薦擬執行抽蓄及儲能運營資產置換的文山電力。核電方面，建議關注中國核電。

 

    　　燃氣行業：我們推薦廣匯能源、新奧股份。

 

    　　風險提示：風電光伏裝機成本上行風險，電價波動風險，利用小時下降風險，煤價波動風險，天然氣需求不及預期，原油價格波動，來水情況不及預期、新能源補貼支付進度不及預期。

 

數據推薦

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