周专题：22Q2基金持仓表现分析

 

    行业层面概念股：持仓比例环比持续上升，基本恢复至去年同期水平社会服务板块Q2 重仓环比提升0.32pct，接近恢复至去年同期水平。

 

    　　2022Q2 机构重仓市值3.5 万亿，社会服务板块重仓市值710 亿，占全行业重仓持股总市值2.03%，环比提升0.32pct，同比下降0.01pct。板块重仓比例居行业十三。

 

    　　公司层面：海底捞、锦江酒店持仓表现增幅明显1） 餐饮：九毛九、颐海国际、海底捞龙头股持股市值占投资市值比环比上升。

 

    　　从持有基金数看，22Q2 广州酒家/九毛九/颐海国际/海底捞的持有基金数分别为13、12、7、3 家，分别环比增加3、2、3、2 家，增幅明显。从持股市值来看，22Q2 广州酒家/九毛九/颐海国际/海底捞的基金重仓比例分别为0.0018%、0.0213%、0.0096%、0.0053%，分别环比-0.0003pct、+0.0026pct、+0.0020pct、+0.0047 pct。

 

    　　2） 酒店：锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店持仓基金数与持股市值占投资比均环比上升。

 

    　　从持有基金数看，22Q2 锦江酒店/首旅酒店/君亭酒店的持有基金数分别为123、76、21 家，分别环比增加36、24、0 家，增幅明显。从持股市值看，22Q2 锦江酒店/首旅酒店/君亭酒店的基金重仓比例分别为0.1538% 、0.0569% 、0.0098% ， 分别环比+0.0276pct 、+0.0186pct 、+0.0048pct。

 

    　　3） 景区：宋城演艺、中青旅持仓基金数环比上升，持股市值占投资市值比下降。

 

    　　从持有基金数看，22Q2 宋城演艺/中青旅/天目湖的持有基金数分别为47、30、8 家，分别环比增加10、5、0 家。从持股市值看，22Q2 宋城演艺/中青旅/天目湖的基金重仓比例分别为0.0292%、0.0064%、0.0005%，分别环比-0.0016pct、-0.0024pct、-0.0002pct。

 

    　　投资建议：暑期服务消费产业链概念股稳定性增强，持续看好疫情趋稳后业绩弹性恢复。对于餐饮/旅游/酒店/航空等重资产或有较大经营杠杆企业而言，消费预期收入的边际改善、纾困扶持政策带来成本费用的降低将对公司业绩产生较大幅度的积极影响。我们看好中期复苏带来边际改善和业绩具有较大向上弹性的优质服务消费。长期来看，顺周期服务消费掘金潜力较大，疫情冲击下凸显龙头核心价值，建议坚守优质赛道龙头个股。餐饮板块重点推荐九毛九、海伦司，推荐海底捞概念股、奈雪的茶，建议关注百胜中国-S、呷哺呷哺。酒店板块推荐锦江酒店、首旅酒店，建议关注君亭酒店、华住集团-S。文旅板块推荐天目湖、宋城演艺、中青旅，建议关注复星旅游文化。

 

    　　风险提示：可能存在疫情持续蔓延、宏观经济概念股波动、政策变化等风险；可能存在行业竞争激烈的风险；可能存在业务转型、市场开拓、产能提升等方面进度低于市场预期的风险。

 

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