化工行业龙头股8 月投资观点：七月份国际油价大幅下行，主要是海外市场担心经济衰退和通胀的影响，本周国际油龙头股价整体震荡为主，WTI 原油价格为96.0 美元/桶，较上周均价下跌4.5 美元；布伦特原油均价为104.6 美元/桶，较上周均价微涨0.5 美元。OPEC 及其减产同盟国8 月份减产目标符合预期，但美国经济数据及CPI 数据加剧了经济衰退担忧，同时市场对全球经济衰退继续蔓延和能源需求下降的担忧增强。近期因经济增长乏力拖累原油需求，数十年来最严重的石油供应危机正显示出暂时缓解迹象，我们认为近期国际原油价格将在90-100 美元/桶之间震荡。我们重点看好EVA、生物柴油、导电炭黑、生物柴油等新能源化工的投资方向，同时看好轮胎行业的景气度持续复苏。受益于光伏需求拉动，春节后EVA 价格大幅上涨，我们看好EVA 价格有望在三季度持续上涨，行业高景气度有望持续2 年以上，重点关注【东方盛虹】【联泓新科】和【荣盛石化】。锂电炭黑概念股目前中高端产品价格可达15万元/吨以上，但国产化率很低，未来国产化空间及市场增长空间巨大，重点推荐【黑猫股份】。近期国内地沟油价格快速回落至6500 元/吨左右，国内生物柴油龙头股企业盈利持续扩大，海外生物柴油需求量继续增长且未来混掺比例有望继续提升，重点推荐【卓越新能】。近期海运费持续回落叠加轮胎企业原材料成本高位回落，行业景气度反转，我们重点推荐海外替换市场业务占比高的【森麒麟】和【赛轮轮胎】。去年年底以来，随着多套多晶硅装置的投产，多晶硅新装置投产和存量产能的日常补氯大幅拉升三氯氢硅的需求，而今年光伏级三氯氢硅的供给非常有限，我们建议关注【三孚股份】。

 

    此外我们建议关注【兴发集团】、【黑猫股份】、【金禾实业】、【广汇能源】、【利尔化学】、【联泓新科】和【百龙创园】等个股。

 

    本月投资组合：

 

    【卓越新能】碳中和推动生物柴油龙头快速成长；【联泓新科】布局烯烃新材料龙头股，EVA 迎来光伏产业需求爆发；【东方盛虹】光伏EVA 龙头标的，大炼化打开成长空间；【森麒麟】基本面有望修复，新产能值得期待；【金禾实业】代糖风潮兴起，龙头布局加速；

 

    【赛轮轮胎】国产轮胎领跑者，产能概念股扩张加速前行。

 

    风险提示：原油概念股价格大幅波动；海外疫情恢复不及预期；需求不及预期等。

 

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