化工行業龍頭股8 月投資觀點：七月份國際油價大幅下行，主要是海外市場擔心經濟衰退和通脹的影響，本周國際油龍頭股價整體震蕩為主，WTI 原油價格為96.0 美元/桶，較上周均價下跌4.5 美元；布倫特原油均價為104.6 美元/桶，較上周均價微漲0.5 美元。OPEC 及其減產同盟國8 月份減產目標符合預期，但美國經濟數據及CPI 數據加劇了經濟衰退擔憂，同時市場對全球經濟衰退繼續蔓延和能源需求下降的擔憂增強。近期因經濟增長乏力拖累原油需求，數十年來最嚴重的石油供應危機正顯示出暫時緩解跡象，我們認為近期國際原油價格將在90-100 美元/桶之間震蕩。我們重點看好EVA、生物柴油、導電炭黑、生物柴油等新能源化工的投資方向，同時看好輪胎行業的景氣度持續復蘇。受益于光伏需求拉動，春節后EVA 價格大幅上漲，我們看好EVA 價格有望在三季度持續上漲，行業高景氣度有望持續2 年以上，重點關注【東方盛虹】【聯泓新科】和【榮盛石化】。鋰電炭黑概念股目前中高端產品價格可達15萬元/噸以上，但國產化率很低，未來國產化空間及市場增長空間巨大，重點推薦【黑貓股份】。近期國內地溝油價格快速回落至6500 元/噸左右，國內生物柴油龍頭股企業盈利持續擴大，海外生物柴油需求量繼續增長且未來混摻比例有望繼續提升，重點推薦【卓越新能】。近期海運費持續回落疊加輪胎企業原材料成本高位回落，行業景氣度反轉，我們重點推薦海外替換市場業務占比高的【森麒麟】和【賽輪輪胎】。去年年底以來，隨著多套多晶硅裝置的投產，多晶硅新裝置投產和存量產能的日常補氯大幅拉升三氯氫硅的需求，而今年光伏級三氯氫硅的供給非常有限，我們建議關注【三孚股份】。

 

    此外我們建議關注【興發集團】、【黑貓股份】、【金禾實業】、【廣匯能源】、【利爾化學】、【聯泓新科】和【百龍創園】等個股。

 

    本月投資組合：

 

    【卓越新能】碳中和推動生物柴油龍頭快速成長；【聯泓新科】布局烯烴新材料龍頭股，EVA 迎來光伏產業需求爆發；【東方盛虹】光伏EVA 龍頭標的，大煉化打開成長空間；【森麒麟】基本面有望修復，新產能值得期待；【金禾實業】代糖風潮興起，龍頭布局加速；

 

    【賽輪輪胎】國產輪胎領跑者，產能概念股擴張加速前行。

 

    風險提示：原油概念股價格大幅波動；海外疫情恢復不及預期；需求不及預期等。

 

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