目前，我國共有19 家民營銀行龍頭股票，大多發展一般�？梢哉f，依靠騰訊流量及科技賦能的微眾銀行是例外，是中國民營銀行當之無愧的標桿。微眾銀行乘民營銀行之東風而生，背靠騰訊體系流量，重視科技投入，推行ABCD 金融科技戰略，恰似有銀行牌照的金融科技公司。微眾銀行近年營收與盈利持續高增長，2021年凈利潤達68.8 億元，ROE 達28.2%，盈利能力突出。

 

    有銀行牌照的金融科技公司。微眾銀行乘民營銀行之東風而生，首批民營銀行還有網商銀行、上海華瑞銀行等。微眾銀行作為國內首家具有互聯網基因的民營銀行，以創新的金融模式讓金融變得觸手可及。微眾銀行既無物理網點，也無需財產擔保，通過人臉識別技術和大數據風控等發放貸款。截至2021 年末，微眾銀行概念股有效個人客戶3.21 億，小微企業客戶達270 萬家，管理資產規模突破1.5 萬億元。

 

    信貸與財富管理發力，規模不斷擴大。微眾銀行瞄準個人及小微客戶，業務主要有信貸與財富管理業務。微粒貸、微業貸、微戶貸、微車貸等四大信貸產品發展迅速，2021 年末管理貸款余額達7829 億元，持續快速增長。財富管理業務成為新增長點，基金及理財代銷業務增長快，未來或成為微眾銀行營收的重要來源。2021 年代理業務手續費收入達94.96 億元，同比大增163%。

 

    凈息差行業領先，盈利能力突出。2021 年凈息差高達4.7%，遠超行業平均。

 

    2021 年營業收入為269.89 億元，同比增長35.76%；凈利潤68.84 億元，同比增長39%；優于行業平均。2021 年ROE 達28.2%，盈利能力突出，領跑銀行業。高ROE 源于高息差與非息收入（貸款平臺費及財富管理）。

 

    資產質量保持較好水平，撥備較充足。依托大數據風控，風控能力較強。2021年微眾銀行不良貸款率為1.2%，低于行業平均水平，保持穩定。2021 年末撥備覆蓋率達467%，撥貸比達5.63%，撥備較充足，抵御風險能力較強。

 

    發力ABCD 戰略，見證金融科技龍頭股票的力量。微眾銀行脫胎于騰訊，帶著濃厚的科技色彩，推行ABCD 戰略，分別是人工智能、區塊鏈、云計算、大數據。

 

    微眾銀行龍頭股票的ABCD 戰略不僅能降本增效，更能進行科技輸出，帶來收入。截至2021 年末，科技人員占比52%；2021 年研發費用達24.23 億元，占營業收入比重達9.0%，比例遠高于行業平均。

 

    投資建議：金融科技龍頭股票賦能，零售銀行有望復蘇。微眾銀行的成功是金融科技概念股與流量相結合的結果。縱觀A 股上市銀行，我們認為，在金融科技上投入大且具備優勢的為招商銀行、平安銀行和興業銀行等優質股份行，具備長期競爭力。下半年零售銀行業務或將復蘇。

 

    風險提示：金融大幅讓利，息差收窄；經濟超預期下行，資產質量惡化等。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業概念股關注度股票綜合評級首次評級股票