本周行情

 

    本周（22.7.25-22.7.31）上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、傳媒板指分別下跌0.5%、1.0%、2.4%、0.9%。

 

    本周板塊內(nèi)個(gè)股漲幅前三中信國(guó)安（17.3%）、數(shù)碼視訊（9.4%）、果麥文化（8.5%），后三平治信息（-8.6%）、唐德影視（-8.0%）、三七互娛（-7.4%）。

 

    本周海外傳媒板塊內(nèi)個(gè)股漲幅前三ROBLOX （ 9.0% ）、友誼時(shí)光（3.5%）、極光（3.0%），后三中國(guó)有贊（-26.7%）、泡泡瑪特（-21.2%）、寶尊電商（-12.6%）。

 

    本周觀點(diǎn)

 

    本周快手劇情與二次元業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人宣布將全面升級(jí)快手短劇分賬扶持政策，在原有S+/S/A基礎(chǔ)上新增激勵(lì)成長(zhǎng)模式P（千次有效播放分賬5元）。目前快手短劇日活用戶已超過2.6億，其中超50%短劇日活用戶已養(yǎng)成追劇習(xí)慣，日均在快手觀看短劇超過10集，快手星芒短劇過去一年共生產(chǎn)420億+播放量。根據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞，未來快手將升級(jí)創(chuàng)作者服務(wù)，全年拿出十億現(xiàn)金、千億流量補(bǔ)貼創(chuàng)作者，同時(shí)快手將內(nèi)測(cè)創(chuàng)作者專屬的獨(dú)立App，進(jìn)一步推進(jìn)創(chuàng)作者服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化，為創(chuàng)作者提供數(shù)據(jù)、榜單、專屬活動(dòng)通知等多元化服務(wù)。我們認(rèn)為短視頻短劇模式在平臺(tái)端、供給端、需求端均出現(xiàn)積極的變化，目前正處于高增長(zhǎng)前的蓄力階段，短劇有望成為優(yōu)質(zhì)藍(lán)海市場(chǎng)。

 

    平臺(tái)端，快手、抖音均持續(xù)支持短劇創(chuàng)作者，有助于短劇生態(tài)構(gòu)建。根據(jù)東西文娛，21年7月抖音在升級(jí)了新番計(jì)劃基礎(chǔ)上，推出了短劇“千萬爆款劇樂部”計(jì)劃，面向廣大MCN和專業(yè)影視制作公司，以投產(chǎn)保底+300%收益現(xiàn)金分賬+流量激勵(lì)方式，助力創(chuàng)作者；

 

    供給端，短劇市場(chǎng)目前存在較大的流量紅利，且平臺(tái)給予現(xiàn)金支持和激勵(lì)，有助于供給端內(nèi)容生產(chǎn)進(jìn)入高增長(zhǎng)階段。內(nèi)容行業(yè)供給決定需求，未來短劇供給端繁榮有望進(jìn)一步帶動(dòng)用戶需求端的繁榮；

 

    需求端，短劇消費(fèi)概念股習(xí)慣已逐步養(yǎng)成，按照本周快手披露的短劇日活，目前短劇日活已經(jīng)占快手全平臺(tái)日活的75%。

 

    我們認(rèn)為短視頻發(fā)展進(jìn)入新的階段，短視頻巨頭先后發(fā)力短劇市場(chǎng)，一方面短劇屬于優(yōu)質(zhì)高粘性內(nèi)容，有望進(jìn)一步提高用戶平均使用時(shí)長(zhǎng)；另一方面短視頻平臺(tái)正探索會(huì)員付費(fèi)的多元變現(xiàn)模式。

 

    （1）長(zhǎng)短視頻界限壁壘打破，長(zhǎng)視頻進(jìn)行短視頻二創(chuàng)有望打開流量空間。根據(jù)ZAKER，7月19日愛奇藝與抖音龍頭股宣布達(dá)成合作，雙方將圍繞長(zhǎng)視頻內(nèi)容的二次創(chuàng)作與推廣等方面展開探索。愛奇藝將向抖音集團(tuán)授權(quán)其內(nèi)容資產(chǎn)中擁有信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)及轉(zhuǎn)授權(quán)的長(zhǎng)視頻內(nèi)容，用于短視頻創(chuàng)作，標(biāo)志著長(zhǎng)短視頻平臺(tái)結(jié)束零和博弈，開啟合作共贏新模式。

 

    （2）短視頻變現(xiàn)有望更為多元。

 

    模式一：短劇吸粉，電商變現(xiàn)。除了廣告、網(wǎng)絡(luò)大電影引流等變現(xiàn)方式，未來短劇CP可以通過直播帶貨變現(xiàn)。核心邏輯仍為依靠?jī)?yōu)質(zhì)內(nèi)容構(gòu)筑流量和粘性優(yōu)勢(shì)，再通過其他方式進(jìn)行變現(xiàn)。根據(jù)直播觀察，擁有6630多萬粉絲的短劇品牌《陳翔六點(diǎn)半》于5月17日正式官宣進(jìn)軍直播帶貨，探索新型變現(xiàn)模式。

 

    模式二：短劇付費(fèi)點(diǎn)播，會(huì)員變現(xiàn)。根據(jù)Tech星球，繼快手推出短劇付費(fèi)模式后，抖音在21年下半年也進(jìn)行了相關(guān)測(cè)試。抖音計(jì)劃將短劇作為一個(gè)單獨(dú)的一級(jí)入口，置于抖音App的首頁(yè)，目前抖音上的短劇內(nèi)容，已經(jīng)形成了搜索欄+首頁(yè)一級(jí)入口+創(chuàng)作者個(gè)人中心入口等3個(gè)入口的模式。我們認(rèn)為短視頻具有碎片化、移動(dòng)化、高頻化的特點(diǎn)，短劇此前多依靠廣告變現(xiàn)，在短視頻流量紅利消退后，未來短視頻巨頭將重點(diǎn)運(yùn)營(yíng)存量用戶，即進(jìn)一步提升用戶使用時(shí)長(zhǎng)，精品短劇有望實(shí)現(xiàn)提高用戶粘性的目的。

 

    投資建議

 

    1、受流動(dòng)性、中美博弈、強(qiáng)監(jiān)管預(yù)期的影響，互聯(lián)網(wǎng)龍頭持續(xù)下殺，已經(jīng)入超跌區(qū)間。我們持續(xù)看好未來互聯(lián)網(wǎng)3.0時(shí)代的新機(jī)會(huì)，推薦社區(qū)短視頻龍頭【快手-W】，關(guān)注O2O龍頭【美團(tuán)- W】，關(guān)注發(fā)力無人車概念股及人工智能的【百度集團(tuán)-SW】，同時(shí)關(guān)注超跌的互聯(lián)網(wǎng)龍頭【騰訊控股】等。

 

    2、元宇宙政策面持續(xù)釋放利好，建議關(guān)注相關(guān)投資機(jī)會(huì)。（1）虛擬實(shí)景方向：核心推薦展館創(chuàng)意設(shè)計(jì)龍頭【風(fēng)語(yǔ)筑】、同時(shí)關(guān)注文旅活動(dòng)創(chuàng)意設(shè)計(jì)龍頭【鋒尚文化】、【絲路視覺】等；（2）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)字孿生方向:【寶通科技】;（3）元游戲方向:推薦【三七互娛】、【完美世界】，關(guān)注【吉比特】概念股;（4）NFT方向：關(guān)注【視覺中國(guó)】、【三人行】、 【天下秀】、【中文在線】；（5）虛擬數(shù)字人及虛擬直播方向：關(guān)注【藍(lán)色光標(biāo)】、【華揚(yáng)聯(lián)眾】、【星期六】；（6）元宇宙平臺(tái)方向：關(guān)注【天地在線】。

 

    3、我們長(zhǎng)期看好游戲行業(yè)基本面，短期政策擾動(dòng)有望推動(dòng)游戲行業(yè)概念股厚積薄發(fā)。目前游戲公司股價(jià)受版號(hào)停發(fā)影響已經(jīng)歷深度回調(diào)，版號(hào)重新發(fā)放后行業(yè)確定性確立，已具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。建議關(guān)注出強(qiáng)運(yùn)營(yíng)能力、已驗(yàn)證精品游戲研發(fā)能力和出海發(fā)行能力的【三七互娛】；具備精品研發(fā)能力、手握端游龍頭股《誅仙世界》的【完美世界】；重研發(fā)、小而美的【吉比特】；擁有豐富產(chǎn)品矩陣，強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的【網(wǎng)易-S】；受游戲版號(hào)龍頭股影響較大的【嗶哩嗶哩-SW】、【心動(dòng)公司】。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    元宇宙發(fā)展進(jìn)度不及預(yù)期、海外流動(dòng)性改善不及預(yù)期、政策監(jiān)管趨嚴(yán)超預(yù)期、受版號(hào)影響游戲公司流水下降幅度超預(yù)期、外部環(huán)境變化致風(fēng)險(xiǎn)偏好降低等風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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