電子持倉(cāng)總市值占比下行，但仍處于歷史中樞水平。

 

    　　從公募基金持倉(cāng)占比來看，22Q2公募基金電子行業(yè)概念股持倉(cāng)市值占比4.9%，較22Q1環(huán)比下降0.4pp。

 

    　　從持倉(cāng)總市值絕對(duì)值來看，22Q2公募基金持倉(cāng)概念股總市值為2086.9億元，環(huán)比下降2.8% 。外資方面，22Q2外資通過陸港通持股占比2.1%，較22Q1環(huán)比下滑0.2pp，外資持股總市值1386.2億元，環(huán)比下降1.7% 。從持倉(cāng)市值占比來看，大陸公募基金與外資持倉(cāng)占比均出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度下滑，但歷史縱比來看仍處于中位水平。

 

    　　十大重倉(cāng)股出現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，重倉(cāng)股持倉(cāng)總市值環(huán)比下降4.0% 。

 

    　　公募基金龍頭股十大重倉(cāng)股來看，22Q2前十大重倉(cāng)股總市值為1740.0億元，較22Q1環(huán)比下降4.0%，紫光國(guó)微、立訊精密、兆易創(chuàng)新為行業(yè)前三大重倉(cāng)股，整體排名仍較為穩(wěn)定，圣邦股份、北方華創(chuàng)、韋爾股份分別下滑3位 / 3位 / 2位，法拉電子、聞泰科技跌出榜單。整體來看，公募基金電子行業(yè)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)一定調(diào)整，跟消費(fèi)電子板塊關(guān)聯(lián)度較高的公司受減持調(diào)整較多。

 

    　　關(guān)注汽車電子概念股高景氣板塊與消費(fèi)電子、面板等低估值板塊配置機(jī)會(huì)。

 

    　　1）受國(guó)家政策支持與下游需求帶動(dòng)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈整體成長(zhǎng)確定性較強(qiáng)，我們建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上的汽車電子、功率半導(dǎo)體、汽車?yán)走_(dá)等領(lǐng)域；2）經(jīng)歷行業(yè)估值調(diào)整后，消費(fèi)電子、面板等板塊估值已進(jìn)入歷史低估區(qū)間，我們預(yù)計(jì)隨22H2-23H1行業(yè)庫(kù)存周期進(jìn)入尾聲，相關(guān)企業(yè)將迎來業(yè)績(jī)端修復(fù)，當(dāng)前已具備較高配置性價(jià)比提升，建議關(guān)注中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；海外需求衰退；地緣政治摩擦加劇。

 

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