投資要點

 

    　　新能源車龍頭股 ：美國新能源車政策新進展，特斯拉通用有望恢復補貼。美國參議院多數黨領袖查爾斯·舒默和和參議員曼欽最終達成共識，發布《2022 年通脹削減法案》，該法案恢復了總統拜登國內議程的關鍵部分，包含大約3690 億美元的氣候和能源支出，預計在下周進行參議院投票，拜登對此表示支持。新能源車補貼方案：電動車稅收抵免7500 美元，同時取消20 萬銷量限額，特斯拉、通用將再次符合條件。為二手電動汽車新提供4000 美元的聯邦稅收抵免。2022 年上半年美國新能源車銷量同比增長75%達47.6 萬輛，其中特斯拉27.5 萬輛占比達57.7%，通用去年因電池安全問題導致生產暫停，今年4 月逐步恢復生產故上半年銷量僅0.78 萬輛。在美國高通脹概念股及加息背景下，補貼恢復有助于將進一步刺激相關車企需求，有效穩固下半年市場景氣度，維持此前對美國市場全年120 萬輛銷量預期。

 

    　　光伏：產業鏈價格博弈加劇，受益于《2022 年通脹削減法案》美國光伏市場空間有望進一步打開。產業鏈價格方面，本周由于市場無硅料成交，硅料價格持穩，產業鏈下游硅片、電池、組件報價均上行，產業鏈博弈加劇；本周國家能源局披露2022 年上半年光伏電站新增裝機結構，集中式、工商業、戶用新增光伏裝機占比接近；美國提出的《2022 年通脹削減法案》中包括將30%的太陽能投資稅收抵免政策（ITC）延長10年，法案通過后有望進一步打開美國光伏裝機市場。行業需求高增速下，我們長期堅定看好組件一體化環節、光儲雙賽道疊加的逆變器環節。

 

    　　氫能：地方政府發展氫能熱情高漲，持續關注非燃料電池汽車示范城市群補貼政策。

 

    　　7 月27 日，武漢市經信局印發了《關于支持氫能產業發展意見的實施細則（征求意見稿）》，對于本市燃料電池核心零部件生產企業，按照核心零部件年度銷售收入2%-5%的比例給予超額累進制階梯獎勵；7 月28 日重慶5 部門印發《重慶市促進汽車產業平穩增長政策措施》，提出氫燃料電池商用車研發獎勵及加氫站建設運營補貼。

 

    　　風電：第二批風光大基地項目清單已下發，風電需求端持續高景氣。7 月27 日，國家能源局表示，第一批風光大基地項目已經全面開工建設，第二批風光大基地基地項目清單也已經印發，主要布局在內蒙古、寧夏、新疆、青海、甘肅等地區，第二批項目目前已納入國務院印發的扎實穩住經濟一攬子政策措施當中，積極推進項目的建設。

 

    　　投資建議：鋰電行業推薦上游資源具備前瞻性布局，盈利能力確定性修復的電池龍頭寧德時代、億緯鋰能概念股，中長期建議持續關注具備渠道優勢的海外戶儲龍頭派能科技，建議關注國軒高科、鵬輝能源；推薦中游材料環節具備強α屬性的中科電氣和容百科技，以及技術迭代中同時具備研發優勢和成本優勢的細分環節龍頭科達利、中偉股份、恩捷股份、嘉元科技，建議關注天賜材料（化工組覆蓋）、璞泰來、貝特瑞、諾德股份。；光伏行業中高需求支撐產品價格高水位，推薦新型電池概念股放量的一體化龍頭隆基股份、晶科能源、天合光能、晶澳科技，推薦有儲能加持且海外需求確定性較強的逆變器龍頭陽光電源、錦浪科技、固德威、禾邁股份，建議關注德業股份概念股、昱能科技，推薦持續分享行業增長紅利的膠膜龍頭福斯特（化工組聯合覆蓋）、光伏玻璃龍頭福萊特（建材組聯合覆蓋），高需求支撐產品價格持續高位的硅料環節推薦通威股份概念股、大全能源；風電行業估值處于歷史低點，隨著下半年行業開工增加，推薦成本控制及傳導能力較好的企業，建議關注金雷股份、日月股份、三一重能、海力風電、東方電纜；氫能行業概念股中氫燃料電池汽車產業化拐點已出現，建議關注科威爾、美錦能源、億華通。

 

    　　風險提示：新能源車銷量不及預期；原材料價格繼續上行；宏觀經濟概念股波動；行業政策變化。

 

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