行情概覽：本周（7.23-7.29）傳媒板塊下跌0.88%。429 政治局會議以來，支持傳媒概念股板塊發展政策頻出，支持力度提升有望助力板塊β修復，雖然基本面短期難以快速發生變化，但是在政策指引下有望幫助各家企業概念股明確未來發展方向及路徑，未來有望形成基本面與政策的共振。短期建議持續關注疫情修復板塊及中報行情的到來。當前傳媒板塊估值處于歷史低位，基金配置也處于歷史底部，在政策回暖+新技術驅動，基本面長期向好的個股已經到了中期配置角度的較好價格位置。港股市場，從中期角度看當前部分港股及中概互聯網標的處于估值歷史低位，基本面角度建議加大關注。

 

    　　板塊觀點與推薦標的：1）疫情修復主題的【華立科技、分眾傳媒、光線傳媒、貓眼娛樂、兆訊傳媒】龍頭股；2）元宇宙及文化數字化：目前板塊估值已回調至低位，重點關注NFT/VRAR/虛擬人等方向產業落地及企業財報兌現情況，重點標的【視覺中國、華揚聯眾、風語筑、藍色光標】及文交所概念股【三人行、博瑞傳播、浙文互聯、華媒控股】；3）游戲：當前板塊估值處于歷史底部，關注國內VR 設備銷售進入加速期后板塊估值修復機會，建議關注核心標的【三七互娛、完美世界、吉比特】以及Pico 主線標的【愷英網絡、紫天科技、富春股份、寶通科技、凱撒文化】；4）港股：推薦降本增效推進虧損收窄的平臺型企業【快手】，關注疫情恢復進展與潮玩盲盒龍頭【泡泡瑪特】。

 

    　　Meta Q2 財報：Reality Labs 營收4.52 億美元，同比增長48.2%。Meta公布了2022 年第二季度財報。財報顯示：1）受宏觀經濟影響營收出現下滑壓力。MetaQ2 營收288.2 億美元，同比下降1%。凈利潤66.9 億美元，同比下滑36%。2）Reality Labs 營收持續增長，但總體成本仍遠超收入。

 

    　　Reality Labs Q2 營收4.5 億美元，同比增長48.2%，虧損28.1 億美元，同比增長15.38%。由于Quest 2 漲價100 美元（8 月1 日生效）的影響，RealityLabs 部門Q3 營收預計將低于Q2。3）截止2022 年6 月30 日，Meta 員工人數達83553 人，同比增長32%，由于Reality Labs 未來可能進行業務精簡，更多崗位將面臨收縮。

 

    　　博納影業首次公開發行獲證監會核準。7 月28 日，證監會官網公示博納影業關于首次公開發行股票并上市的申請獲核準，核準博納影業公開發行不超過2.75 億股新股，批復自核準發行之日起12 個月內有效。博納影業累計出品影片250 部，其中10 部影片票房超10 億元，67 部影片票房超1億元，累計總票房超350 億元。據2020 年招股說明書披露，2017-2019年公司營收穩步上漲，分別為19.97/27.84/31.16 億元，受疫情影響的2020年上半年營收實現5826 萬元。

 

    　　快手舉辦2022 光合大會，服務升級助力創作者成長。 2022 上半年快手光合計劃成效顯著，下半年將進行全面升級：1）流量：Q2 平臺創作者人數超200 萬，同比增長40.8%；創作者粉絲數達2639 億，同比增長41.6%。

 

    　　超600 萬創作者獲得千億流量扶持，累計漲粉超150 億。快手將升級光合計劃，全年拿出十億現金、千億流量補貼創作者。2）內容：平臺超 1400萬原創作品受到保護，150 萬侵權作品被處理。快手龍頭股將從成長引導、作品診斷、原創保護三方面出發，為原創內容和創作者提供更全面的平臺政策侵權保護。 3）商業化：2022Q2，快手超2000 萬創作者獲得收入，總收入同比增長25.3%，快手開發的創作者專屬獨立APP 將進行內測，提供更標準化服務，推動創作轉化。

 

    　　風險提示：政策監管風險，競爭加劇風險，疫情影響超預期風險。

 

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