本周观点：关注院端复苏相关赛道机会

 

    　　我们认为医药行业龙头股的业绩底、估值底均已陆续出现，上周回撤主因板块短期涨幅较大。受二季度上海等地疫情散发影响，部分企业中报业绩表现一般，但大多预期已于前期充分演绎。我们看好下半年院端诊疗恢复主线，建议关注：1）政策风险逐步出清、迎业绩拐点、且支付端相对稳健的择期手术高耗（骨科、电生理等）及大型药企等细分赛道；2）民营医院政策面企稳，看好常规及消费型医疗服务下半年业绩的强势反弹；3）关注mRNA 疫苗及产业链。上周医药健康指数下跌3.77%，跑输沪深300 指数2.16pct。

 

    　　子行业观点

 

    　　1）疫苗概念股：疫情警醒、供应前置、挤兑弱化有望催化流感疫苗需求V 型复苏，关注疫苗龙头；2）器械：关注疫情后的需求回暖及政策风险出清的骨科赛道；3）药品：关注政策底背景下业务发展逐步向上的大型药企；4）医疗服务：关注眼科、齿科、医美、辅助生殖、肿瘤服务等景气赛道龙头；5）中药：关注7 地中医药改革区动态与基药目录更新对中药企业的影响。

 

    　　重点公司及动态

 

    　　三诺生物龙头股：实时持续葡萄糖监测系统国内注册申请获NMPA 受理。

 

    　　风险提示：集采降价超预期；医保控费影响超预期；疫情反弹影响超预期。

 

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