本周觀點：保通概念股保暢利好物流快遞；關注疫情形勢和防疫政策變化政治局會議提出提高供應鏈穩定性和國際競爭力，暢通交通物流，利好物流快遞；穩增長利好大宗供應鏈和干散航運；關注疫情和防疫政策變化。上周（7/25-7/29），滬深300/SW 交運分別下跌1.6%/2.2%；子板塊均下跌，政治局會議堅持疫情防控或將影響出行恢復預期，航空/機場下跌4.0%/2.5%，其余板塊物流/高速/航運/港口/鐵路下跌2.2%/1.6%/1.6%/1.5%/1.4%。

 

    　　子行業觀點

 

    　　1）物流：7 月我們估算快遞件量同比+8%。2）航運龍頭股：SCFI/BDI/BDTI/BCTI指數上周環比分別-2.7/-11.7/-1.3/+3.6%。3）航空：堅持疫情防控；中長期民航景氣向上趨勢不變。4）公路：貨車流量保持穩健，客車流量有望繼續回升。5）港口：6 月全國港口貨量同比/環比下滑2.3%/1.2%。6）鐵路：

 

    　　全國高溫推升煤炭運輸概念股需求。7）機場：調整防控政策，切實便利群眾出行。

 

    　　重點推薦公司

 

    　　1）南方航空：需求恢復后，國內線有優勢；2）吉祥航空概念股：上海疫情緩解，提振公司經營；3）圓通速遞：行業景氣上行，管理持續改善；4）京滬高鐵：疫情緩解，旅行限制放松，客流逐步恢復。

 

    　　風險提示：經濟低迷，疫情超預期，貿易摩擦，油匯龍頭股風險，競爭惡化。

 

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