本周观点：保通概念股保畅利好物流快递；关注疫情形势和防疫政策变化政治局会议提出提高供应链稳定性和国际竞争力，畅通交通物流，利好物流快递；稳增长利好大宗供应链和干散航运；关注疫情和防疫政策变化。上周（7/25-7/29），沪深300/SW 交运分别下跌1.6%/2.2%；子板块均下跌，政治局会议坚持疫情防控或将影响出行恢复预期，航空/机场下跌4.0%/2.5%，其余板块物流/高速/航运/港口/铁路下跌2.2%/1.6%/1.6%/1.5%/1.4%。

 

    　　子行业观点

 

    　　1）物流：7 月我们估算快递件量同比+8%。2）航运龙头股：SCFI/BDI/BDTI/BCTI指数上周环比分别-2.7/-11.7/-1.3/+3.6%。3）航空：坚持疫情防控；中长期民航景气向上趋势不变。4）公路：货车流量保持稳健，客车流量有望继续回升。5）港口：6 月全国港口货量同比/环比下滑2.3%/1.2%。6）铁路：

 

    　　全国高温推升煤炭运输概念股需求。7）机场：调整防控政策，切实便利群众出行。

 

    　　重点推荐公司

 

    　　1）南方航空：需求恢复后，国内线有优势；2）吉祥航空概念股：上海疫情缓解，提振公司经营；3）圆通速递：行业景气上行，管理持续改善；4）京沪高铁：疫情缓解，旅行限制放松，客流逐步恢复。

 

    　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇龙头股风险，竞争恶化。

 

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