投资建议

 

    　　疫情扰动仍存，大消费概念股环境逐步恢复。7 月以来上海、广东、四川等省市疫情出现零星反复，尽管防疫措施已更为完善精准，但在情绪上对居民出行带来影响，影响消费意愿。另一方面由于国内外经济增长存在不确定性，影响居民消费能力。目前消费仍在复苏通道，但需要关注复苏进度。

 

    　　居民超额储蓄龙头股，促消费政策持续发力。22Q2 央行组织的城镇储户调查中58.3%的受访者表示将选择“更多储蓄”，占比达到近年来的高位。随着居民积累超额储蓄应当不确定性，居民存款与收入季度同比剪刀差快速接近20 年疫情时的高位，消费需求延后释放。近日国常会继续强调促进消费，通过免税、补贴等手段，重点鼓励新能源汽车、绿色智能家电、数字消费等领域，有望稳定居民信心带动消费继续复苏。

 

    　　8 月消费金股梳理，把握三条投资线索。梳理卖方8 月大消费金股，重点建议关注以下三条线索：1）保持景气的白酒板块，需求持续旺盛且提价逻辑顺畅。2）周期反转的生猪养殖，猪价仍处上行区间。3）受益政策支持的家电，绿色智能下乡和以旧换新有望拉动需求。

 

    　　行情回顾

 

    　　涨跌幅：大消费一级行业大多震荡下跌，其中家用电器（+1.6%）、农林渔牧（+1.4%）板块涨幅最大。

 

    　　成交额：其中大消费行业龙头股整体日均成交额1145.5 亿元，周环比下降3.2%，占A 股整体日均成交额的12.5%。

 

    　　资金流动

 

    　　A 股流动性跟踪：资金持续流出。股权融资-291.6 亿元； 股东减持-100.3 亿元； 新发基金+360.5 亿元； 融资资金+37.1 亿元； 陆港通资金+6.1 亿元。

 

    　　主力资金流动：各行业均呈现主力资金净流出状态，传媒、农林牧渔、食品饮料板块主力资金净流出金额较多。中炬高新（食品饮料）、美的集团（家用电器）、伊利股份（食品饮料）主力资金净流入金额居前。

 

    　　北向资金流动：各行业北向资金大多呈净流出，农林渔牧、家用电器、食品饮料行业净流入金额居前。三花智控（家用电器）、珀莱雅（美容护理）、海大集团（农林渔牧）北向资金净流入金额居前。

 

    　　南向资金流动：上周社会服务龙头股、纺织服饰行业南向资金净流入居前。新东方在线（社会服务）、特步国际（纺织服饰）、金沙中国有限公司（社会服务）南向资金净流入金额居前。

 

    　　交易动态

 

    　　市场情绪：融资交易占比6.63%（上周为6.98%）；沪市换手率0.8%（上周为0.8%），深市换手率2.3%（上周为2.2%）。

 

    　　热点题材：培育钻石、白色家电精选龙头股、鸡产业、黄金珠宝、OLED。

 

    　　风险提示

 

    　　疫情反复风险、居民消费龙头股意愿不足风险、市场波动风险。

 

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