畜禽養(yǎng)殖概念股：7 月全國生豬均價約為22.37 元/公斤，環(huán)比上漲36.65%，同比上漲39.38%；7 月自繁自養(yǎng)概念股平均利潤為500 元/頭，環(huán)比上升615元/頭；外購仔豬平均養(yǎng)殖利潤為710 元/頭，環(huán)比上升621 元/頭。受前期產(chǎn)能去化以及短期壓欄、二次育肥等因素影響，7 月初豬價快速上行，隨后小幅震蕩回落。考慮8 月行業(yè)供給尚處于相對低位、旺季備貨需求逐步到來，豬價或仍有望保持強勢表現(xiàn)。對比過去兩輪超級景氣周期，行業(yè)硬件產(chǎn)能潛力對周期運行規(guī)律的實質(zhì)影響值得高度重視，在豬舍不缺、行業(yè)產(chǎn)能利用率偏低的背景下，調(diào)節(jié)母豬增減即可適應(yīng)行業(yè)冷暖。

 

    相對于以往擴張需要經(jīng)歷建設(shè)周期等因素，目前行業(yè)產(chǎn)能調(diào)節(jié)周期大為縮短，而這將有可能根本上改變豬周期運行規(guī)律特征。養(yǎng)殖板塊估值水平的順周期特征非常明顯，收益預(yù)期很大程度上仍取決于豬價潛在高度以及持續(xù)時間。中期維度，建議繼續(xù)重點觀察能繁存欄、飼料概念股產(chǎn)銷量、行業(yè)資金鏈、養(yǎng)殖戶預(yù)期等因素。養(yǎng)殖企業(yè)產(chǎn)能擴張的起點是資金實力，當前行業(yè)公司負債率普遍較高，今年上半年出欄仍處于慣性釋放期，下半年以及明年需要觀察相關(guān)公司出欄計劃的兌現(xiàn)情況。綜合考慮估值、成長性、資金鏈，建議重點關(guān)注溫氏股份（困境反轉(zhuǎn)仍在路上）、牧原股份、新希望等，中小養(yǎng)殖企業(yè)建議關(guān)注唐人神、天康生物、巨星農(nóng)牧。

 

    黃羽肉雞概念股經(jīng)歷20/21 年行業(yè)性虧損產(chǎn)能有所出清，行業(yè)整體迎來景氣復(fù)蘇，按最新價格簡單估算，單羽盈利超過6 元/羽，立華股份、溫氏股份受益。白羽肉雞板塊，受益前期父母代存欄下降等因素，近期毛雞價格表現(xiàn)強勢，美國引種中斷導(dǎo)致5-6 月祖代引種量均處于低位，建議關(guān)注行業(yè)觸底回升機會，關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展轉(zhuǎn)型嘗試。

 

    飼料、動保：根據(jù)飼料工業(yè)協(xié)會樣本企業(yè)數(shù)據(jù)測算，2022 年6 月，全國工業(yè)飼料總產(chǎn)量2332 萬噸，同比下降9.4 %，其中豬料945 萬噸，同比下降12.4 %；水產(chǎn)295 萬噸，同比增長11.8 %；反芻117 萬噸，蛋禽248 萬噸，肉禽701 萬噸。伴隨大宗原料價格回調(diào)以及畜禽價格上行，飼料行業(yè)經(jīng)營情況較上半年有望明顯回暖。繼續(xù)看好飼料龍頭份額持續(xù)提升，研發(fā)、采購、運營積累的效率優(yōu)勢繼續(xù)支撐公司銷量持續(xù)增長，長期看好新增產(chǎn)能滿產(chǎn)后帶動單噸利潤繼續(xù)提升，長期ROE 仍有提升空間。動保公司，行業(yè)銷售仍將受制于下游景氣下行，1 季度各公司普遍經(jīng)營承壓，重點關(guān)注非洲豬瘟疫苗研發(fā)進展，關(guān)注普萊柯、中牧股份等公司。

 

    種植業(yè)：轉(zhuǎn)基因相關(guān)政策準備基本就緒，關(guān)注商業(yè)化實際節(jié)奏。關(guān)注先正達龍頭股、隆平高科、荃銀高科、登海種業(yè)等。

 

    風險提示：農(nóng)產(chǎn)品價格波動風險、疫病風險、政策風險、行業(yè)龍頭股競爭與產(chǎn)品風險。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調(diào)投資評級 下調(diào)投資評級機構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評級首次評級股票