经济和政策观察：6 月份，受益于产业链供应链持续修复，装备制造业概念股利润由降转增，电器机械行业利润保持较高增长。6 月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.9%，其中煤炭、汽车制造业及机械器材制造增速领跑全国工业增加值。金属板块主要原材料概念股持续下跌，钢价下降推动制造业增长。2022 年二季度企事业单位贷款持续增长，工业中长期贷款增速较高。

 

    市场表现分析：本周机械板块逆市上涨，沪深300 指数下跌1.61%，创业板指下跌2.44%，机械行业指数（中信）上涨2.15%。

 

    机械动态变化：根据Wind，2021 年全国新增光伏并网装机容量54.88GW，同比上升13.9%。2022 年1-6 月全国新增光伏装机30.88GW，同比增长137%，其中6 月新增光伏装机7.17GW，同比增加131%。2022 年6 月，我国工业机器人产量4.61 万台，同比增长2.5%；叉车22 年5 月销量8.66 万台，同比-16.2%。

 

    产业趋势跟踪：光伏设备：通过近期光伏产业链变动我们可以看到两个比较明显的趋势，一是电池扩产总量放大，二是新一代高效电池技术并驾齐驱。风电设备：根据北极星风力发电网、每日风电等公众号，本周（7.23-7.29）公开无招标项目、公布中标结果的有580MW。油气设备：截止7 月30 日，北美活跃钻机数971 台，环比增长18 台，总量连续11 周上涨（美国增加9 台，加拿大增加9 台）。

 

    机械行业龙头股观点：当前稳增长政策落地已初见成效，需求端未迎来变化，产业链供应链开始修复，制造业增速领先，未来仍需关注稳增长政策的后续发力。从选股上看，我们建议优先从两条线索关注机械行业：（1）聚焦上游通胀链的受益标的，包括油气设备与服务、煤机、培育钻石等；（2）聚焦先进制造业，景气度持续加速的新兴成长领域，包括光伏设备、锂电设备、风电设备和半导体设备等。后续值得重点关注的板块有：（1）等待稳增长措施落地后迎来拐点的领域，包括工程机械和通用自动化板块。 （2）出口产业链，汇率、成本和海运三座大山改善带来的盈利边际修复。

 

    近期推荐组合：杰瑞股份、迪威尔、先导智能、利元亨、捷昌驱动、巨星科技概念股、浩洋股份、新强联、捷佳伟创、迈为股份、永创智能、三一重工等。中长期角度，建议积极关注估值和业绩匹配度较高的通用自动化领域，包括欧科亿、华锐精密、国茂股份、柏楚电子等。

 

    风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

 

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