本周核心觀點：本周新房概念股成交面積環比回落，二手房成交面積同比實現增長，庫存面積環比微升，受到部分城市銷售邊際回暖，去化周期繼續下降。土地市場方面，本周無錫、廣州完成第二批集中供地，其中無錫較2022年首輪成交宗數、面積和金額均有明顯提升，在保持“零流拍”的基礎上，央企、地方國企托底現象有所改善。房企信用方面，當代節能置業、正榮地產均各出現一筆境內債展期。

 

    重點政策解讀：銀保監會表態支持地方政府化解危機，咸陽、濟南、鄭州等十余城多措并舉，護航順利交付：自“停貸”風波發生以來，銀保監會新聞發言人已經連續三次強調有力推進“保交樓”工作，兩次提及“做好具備條件的信貸投放”，表態支持地方政府化解危機。同時咸陽、濟南、鄭州等十余城多策并舉幫助問題樓盤化解危機，包括居民自救和合力共救相結合、構建紓困基金、出臺“一對一幫扶”、“一盤一策一領導”等方案。“保交樓”不是單個金融部門的努力就可以實現的，而是需要包括地方政府、房企、居民在內各方通力配合，預計未來在銀保監會主導，地方政府主動出手下，各方將形成合力，共同護航問題樓盤的順利交付。

 

    一周行情回顧：本周（2022/7/18-2022/7/24）申萬房地產龍頭股指數上漲2.00%，跑贏上證綜指0.70pct，在各類板塊中位列第14/32，恒生地產建筑業指數下跌2.02%，跑輸輸恒生綜指3.37pct。本周漲幅前3的地產公司分別為：皇庭國際（31.62%）、廣宇發展（30.20%）、萬業企業（22.66%）。本周跌幅前3的地產公司分別為：匯景控股（-89.71%）、旭輝控股集團（-16.31%）、弘陽地產（-14.36%）。本周恒生物業服務及管理板塊下跌2.98%，跑輸恒生綜指4.34pct，跑輸恒生中國企業指數5.12pct，在各類板塊中位列第30/30。漲幅前3名公司分別為：正榮服務（7.46%）、建業新生活（6.40%）、第一服務控股（4.65%）；跌幅前3名公司分別為：弘陽服務（-11.43%）、碧桂園服務（-10.75%）、綠城服務（-7.27%）。

 

    地產市場監測：本周（2022/7/16-2022/7/22）30個大中城市新房成交面積250.45萬平方米，環比下降10.8%，同比下降45.5%。15城二手房成交面積168.98萬平，同比上升1.7%，環比下降3.4%。17個重點城市庫存面積19790.97萬平，環比上升0.6%，去化周期94.02周，較上周縮短0.7周。上周（2022/7/11-2022/7/17）100大中城市土地供應建面2784.10萬平，同比下降14.6%，環比上升37.97%，土地成交建面3842.84萬平，同比增長10.6%，環比上升41.9%，供需比下降至0.72。

 

    房企融資情況：本周（2022/7/18-2022/7/24）房企境內新發債總額為133.00億元，同比下降32%，環比下降31%；債務龍頭股總償還量為175.3億元，同比上升6%，環比下降4%，凈融資額-42.3億元。本周沒有海外地產債發行。上周（2022/7/11-2022/7/17）共有15個房地產信托發行，發行總額15.75億元，平均期限1.84年，平均年收益率7.81%，發行規模較之前一周明顯下降，發行期限延長，收益率微升。

 

    風險因素：政策風險：政策放松進度不及預期。市場風險：地產行業龍頭股市場恢復不及預期。

 

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