周專題：寧德牽手福特，北美市場重大突破7 月21 日，福特汽車龍頭股更新了其電動汽車戰略規劃，尤其是進一步明確了動力電池供應商，1）從車型規劃上看，2023 年計劃實現60 萬輛的電動汽車產能，其中27 萬輛為Mach-e，15 萬輛為F150 純電皮卡，15 萬輛為E-Transit，3 萬輛針對歐洲全新純電SUV。2026 年福特電動汽車目標產能達到200 萬輛。2）從電池供應鏈鎖定上看，2023 年60GWh 動力電池年產能已經完成匹配，此前供應商是LGES、SK On。本次新增的是寧德時代將在2023 年起為北美市場銷售的Mach-E，2024 年初起為北美市場銷售的F-150 提供磷酸鐵鋰電池包。2026 年目前已經完成70%相配套的動力電池定點，其中與寧德時代簽署了另一份非約束性諒解備忘錄，將在2026 年開始在北美本土增加40GWh 的磷酸鐵鋰電池產能。與福特的戰略合作，是寧德時代在北美市場的重大突破，本次合作一是在供貨時點上超預期，在2023 年即將形成供貨；二是在供應鏈份額上看，寧德時代或占到福特20%-25%的供應比例。

 

    風光儲：主產業鏈高性價比，逆變器空間再打開光伏方面，本周月度數據密集發布，行業概念股高景氣持續得到驗證：1）國內，6 月新增裝機7.17GW，同比+131.29%，環比+4.98%，春節后同比持續翻倍增長，環比逐月向上；2）海外，6 月組件出口15.24GW，同比+77.51%，環比+2.80%；6 月逆變器出口金額創歷史新高。組件及逆變器出口強勢彰顯海外需求韌性，巴西澳洲季節性因素消除環比小幅上行。當前時點我們認為主產業鏈性價比突出，儲能打開逆變器更高成長空間，繼續堅定看多，繼續首推一體化及逆變器。

 

    風電方面，重點關注具備原材料降價帶來盈利反彈、同時具備大兆瓦生產能力的優質龍頭。

 

    新能源車：景氣向上，把握三季度窗口

 

    需求旺盛在產銷及排產方面均得到驗證，乘聯會口徑6 月批發量達到57 萬輛，實現單月歷史新高。電池、材料環節對6、7 月的排產指引均有可觀的環比增長，也預示著下半年景氣進一步提升。判斷三季度是今年板塊最好階段，景氣度開始新一輪加速，也不用擔心年底放量后的階段性回落及后續部分環節的供給拐點。當前電池對應明年30 倍，材料普遍在20 倍附近，估值提升有空間。建議優先配置電池及上游資源兩端，中游材料環節估值回調到低位，也有絕對收益機會；近期建議關注成本差縮小的三元產業鏈以及快充、硅碳技術進步下的負極環節。

 

    電力設備：電網投資韌性凸顯，繼續看好自動化龍頭電網方面，6 月電網投資同比增長26%，恢復明顯；并且在“穩經濟”背景下，逆周期屬性有望凸顯，國網與南網也相繼發布相關措施。同時，電網投資結構性變化趨勢愈發明確，今年數字化設備第1-2 批次招標量較2021 年第1-2 批次增長較快，且特高壓已開工核準3 條交流和啟動3 條直流的可研招標。繼續推薦國電南瑞、云路股份、蘇文電能；此外，特高壓今年投資建設有望超預期，建議重視。工控方面，6 月制造業概念股PMI 重新回到枯榮線上方，繼續推薦龍頭匯川技術、宏發股份和優質黑馬麥格米特。此外，推薦兩大低壓電器龍頭正泰電器、良信股份。

 

    風險提示

 

    1、行業需求低預期；

 

    2、行業競爭格局惡化。

 

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