樣本范圍：截至7 月22 日，公募基金2022 二季報披露完畢，2022Q2 通信概念股板塊持倉分析的范圍為公募基金重倉持股，公司范圍為中信通信成份股。

 

    2022Q2 通信持倉龍頭股市值與占比均環比小幅下滑。截至2022Q2，各公募基金持有通信股總市值為451.98 億元，較2022Q1 的471.40 億元下滑4.12%。從占比來看，公募基金持有通信股總市值占基金總持股市值比重約為1.28%，較2022Q1 的1.46%下降0.18 個百分點。

 

    基金重倉股中通信持倉數量增加，且集中度顯著提升。1）絕對指標方面，2022Q2 基金概念股前十大重倉股中的通信公司數量為46 家，較上季度增加3 家。基金重倉的46 家通信板塊公司中25 家持倉上升，21 家持倉下降；2）相對指標方面，持倉市值前十大公司的市值占比（CR10）為95.21%，持倉市值前二十大公司的市值占比（CR20）為99.23%。

 

    籌碼集中在高景氣與低估值標的。2022Q2通信板塊基金持倉市值排名前10的公司分別為中天科技、聞泰科技、中興通訊、億聯網絡、中國移動、移遠通信、亨通光電、華測導航、中際旭創、意華股份，相比2022Q1 新增意華股份，移為通信退出前十；2022Q2 通信板塊基金加倉前三為亨通光電、華測導航概念股、中興通訊。反映出公募資金對通信板塊公司的兩種持股思路，一為高景氣行業，如海風（中天科技、亨通光電）、智能汽車概念股（聞泰科技、移遠通信、華測導航、意華股份）、光模塊概念股（中際旭創）、云辦公（億聯網絡）等，二為低估值的硬科技龍頭（中興通訊、中國移動）。

 

    投資建議：2022Q2 通信概念股持倉占比仍處于歷史低位，持倉概念股進一步向高景氣與低估值優質標的集中，重點推薦亨通光電、中天科技、移遠通信、億聯網絡、華測導航、中國移動、中興通訊。

 

    風險提示：宏觀經濟下行；疫情反復；下游需求不及預期。

 

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