行业近况

 

    　　行情回顾：本周一级行业中，食品饮料龙头股跌幅为0.54%，跑输沪深300 指数（-0.24%）0.30 个百分点。食饮涨幅榜前三个股为中炬高新（14.75%）、海欣食品（5.08%）、好想你（4.91%）。

 

    　　评论

 

    　　白酒：白酒消费逐步恢复，茅台二季度经营数据基本符合预期。目前白酒消费概念股逐步恢复，点状疫情扰动不改渠道信心回升趋势。现在是白酒消费淡季，我们认为疫情对酒企全年任务影响有限；绝大多数公司对下半年经济、防疫政策等仍较乐观，年度目标未变，策略上充分挖掘增长潜力，备战中秋旺季。

 

    　　本周贵州茅台公告2022 年上半年经营数据，2Q22 预计实现营业收入262亿元，同比增长16%，其中茅台酒收入210 亿元/+15%，系列酒收入41 亿元/+19%；预计实现归母净利润125 亿元，同比增长16%，公司预告业绩基本符合我们预期。我们预计二季度茅台酒增量多为非标新品（100ml 小茅台、珍品、虎茅）以及非标计划外拿货价提升贡献，系列酒增量主要为茅台1935；渠道上“i 茅台”贡献主要增量。习酒从茅台集团剥离后，解决股份公司同业竞争问题，公司治理优化，且我们预计股份公司有望为集团“十四五”目标贡献更多收入。据中金宏观组，下半年各地有望进一步发力基建投资、促进消费，我们预计随扩张性政策逐步落地，白酒需求将得到提振。

 

    　　大众品龙头股：疫情扰动下各板块逐渐恢复，建议关注成本端压力放缓、利润端有望增长的相关公司。速冻食品：速冻板块高成长性，需求恢复+成本下行贡献业绩弹性。调味品：解封+大豆成本开始下滑带动行业基本面走向拐点，关注下半年和2023 年业绩可能改善的标的。乳制品：奶粉行业上半年表现承压，液态奶龙头下半年经营稳健向上。休闲零食：建议关注下半年门店经营恢复，成本端环比改善的公司。啤酒：疫后消费逐步复苏，旅游等需求恢复驱动板块环比改善趋势明显板。软饮料：行业动销逐步改善，密切关注原油价格调整态势。

 

    　　估值与建议

 

    　　下周建议关注标的：酒类：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河、古井贡酒概念股、舍得、青岛啤酒、重庆啤酒；大众品：伊利、安井、洽洽、涪陵榨菜；H 股：

 

    　　青岛啤酒股份、华润啤酒、百威亚太、蒙牛、周黑鸭、颐海国际。

 

    　　风险

 

    　　需求疲弱、原材料价格波动、食品概念股安全风险。

 

数据推荐

最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构概念股关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票