“金九银十”需求将至，产品龙头股价格拐点有望来临。目前华东地区国产发泡料价格约23000元/吨，线缆料价格约26000元/吨，光伏料价格约29000元/吨以上，卓创资讯测算，目前行业税前毛利约14000元/吨以上。目前产业链龙头股库存低位，但下游进入相对需求淡季，行业拐点近期来临，同时9-10月份国内有部分厂家大修，有望放大供给缺口。

 

    光伏需求超预期，EVA龙头股年内供需依旧紧张。根据卓创资讯数据，今年上半年国内EVA产量约78万吨，由于国产化率的提升和海外EVA供需紧张，今年1-5月份国内EVA进口量为44.3万吨，同比下滑13%。我们预计全年国内EVA产量153万吨，进口100万吨，全年国内供给量243万吨；按照全年光伏概念股235GW装机预测，全年EVA需求量在258万吨左右，其中光伏级需求120万吨。

 

    全年缺口15万吨，预计Q4缺口更大，EVA价格有望超预期上涨。

 

    EVA是光伏需求最短板，看好未来2-3年EVA景气度。EVA装置建设龙头股周期在3年左右，2024年底之前仅有天利高新、古雷石化、宝丰能源合计75万吨装置投产。2022-2024年按照235/300/360GW新增装机测算，对于EVA需求分别为120/150/180万吨，在全球能源短缺背景下，需求端仍有较大超预期可能性。2025年全球光伏料需求量可达200万吨以上，高端光伏料供需紧张格局进一步加剧，我们认为2年内EVA行业仍然处于高景气周期，看好EVA价格未来中长期的继续上涨。

 

    相关标的：具备30万吨EVA产能的【东方盛虹】、具备15万吨EVA产能龙头股的【联泓新科】、子公司具备30万吨EVA装置的【荣盛石化】。

 

    风险提示：EVA产品价格大幅下跌，EVA行业新增产能进度高于预期，原材料概念股市场波动剧烈，下游需求不及预期等。

 

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