本报告导读：

 

    　　2022 年2 季度股票+混合基金、非货币基金、债基保有量环比增加7%/10%/18%，基金概念股代销保有量规模继续增长，看好基金代销优势明显的东方财富。

 

    　　摘要：

 

    　　事件：中国证券投资基金业概念股协会公布2022 年2 季度销售机构公募基金销售龙头股保有规模排名。从权益基金保有量规模排名看，前3 名分别为招商银行（7095 亿元）、蚂蚁基金（6500 亿元）、天天基金（5078 亿元）。

 

    　　权益市场回暖带动权益基金保有量提升，传统金融机构发力B 端代销，推动债基高速增长。2022 年Q2 前100 名基金销售机构的权益基金和非货基金保有量分别为63386 亿元/86780 亿元，环比增长7.28%/10.07%，主要原因是2022 年2 季度上证和深证成指均上涨（+4.5%/+6.42%）, 带动基金净值增长，基金保有量规模提升。剔除权益基金后的非货基金（主要是债券基金）规模23394 亿，环比增长18%，债基增速仍显著高于权益基金，其主要原因是财富管理机构持续布局B 端基金代销，且除了之前的第三方代销，传统金融机构也开始加速布局B 端业务，带动债基规模增长。

 

    　　同业存单基金爆发带动券商和国有大行规模增长。截止2022年Q2,前100 家基金销售机构中，银行、券商、第三方代销机构数量分别为26 家、52 家、20 家，环比0/+1/-1 家，权益基金保有量分别为34745亿元/12398 亿元/15823 亿元。银行、券商、第三方代销机构市占率分别为54.8%/19.6%/25.0%，环比为-0.1%/+0.3%/-0.2%，券商占比提升，且国有大行工农中建的权益基金保有量均实现10%以上增长，分析原因是二季度同业存单基金发行量较大（合计发行1618 亿），且同业存单基金计入混合基金，国有大行及部分证券公司通过销售同业存单基金实现了权益基金保有量的大幅增长。

 

    　　天天基金权益基金保有量市占率稳步提升，公司流量优势仍然明显。

 

    　　天天基金权益基金保有量5078 亿，环比增长9.46%，市占率（市占率=公司保有量/前一百名基金销售机构龙头股保有量总和）从7.85%提升至8.01%，非货基金保有量6695 亿，环比增长8.42%，市占率从7.83%略下降至7.71%，公司权益基金保有量市占率仍稳步提升，反映了天天基金龙头股的流量变现模式仍然优势明显。

 

    　　投资建议：看好未来基金销售规模增长，建议增持基金龙头股代销优势明显的东方财富。

 

    　　风险提示：权益市场持续大幅波动，基金龙头股销售不及预期。

 

数据推荐

最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票