一周市場回顧：本周SW 機械板塊上漲3.94%，滬深300 下降0.24%。

 

    　　產品概念股周期仍然是影響個股短期相對收益的關鍵變量，本周柏楚電子（非標焊接機器人概念股）\東威科技（PET 銅箔專用設備）\天準科技（域控制器等）在相應新產品周期催化下表現突出；前期高估值品種以易奕瑞科技、高測股份為代表的個股調整幅度較多，更多為消化估值，Q2 業績有望維持高增。

 

    　　每周增量視角：近期柏楚電子在其公眾號披露與鴻路鋼構的合作，未來有望在鋼結構行業提供完整的智能化、信息化和柔性化的生產設備與系統，除了既有的激光切割運控系統產品和MES 系統以外，最大的亮點在于針對鋼結構行業推出的免示教焊接機器人，替代傳統的焊接工人。目前免示教機器人龍頭股應用端還未完全成熟，目前應用免示教行業比較多的是鋼構、船廠、風機，下游行業的特點是工件多品種、小批量，發展歷程來看從仿真軟件→離線編程軟件→參數化編程，業內各家對免示教產品的理解、底層邏輯都不同，實現的技術路徑也有差異（雙目/3D 攝像頭、激光傳感器等）。鋼結構行業的痛點主要是來料不準確，種類繁雜，焊縫形式多，拼裝精度不高，實現自動化生產難度較高，既有的示教機器人無法滿足終端需求。在以鴻路鋼構為代表的業內大廠去推動下，行業節奏有望加快，免示教機器人不僅限于焊接，包括打磨、噴涂龍頭股等都可以去應用，下游也不僅僅是鋼結構行業。

 

    　　近期重要研究：景氣高企疊加技術更新，光伏設備商值得關注；復工復產下，數控刀具行業有望迎來需求回升。

 

    　　本周核心觀點：自動化：國內工業機器人2022 年6 月工業機器人龍頭股產量4.61 萬臺，同增2.5%，疫情影響下制造業投資相關鏈條持續承壓，下半年在低基數效應下相應公司業績有望逐季提速，建議關注刀具廠商歐科億、華銳精密、國茂股份、綠的諧波等；激光：受國內疫情影響，激光行業需求承壓，行業高功率化趨勢持續，6000w 以上高功率產品有望持續放量，建議關注國產激光切割運控系統龍頭柏楚電子以及價格競爭后續有望改善的國產激光器龍頭銳科激光；光伏設備龍頭股：行業降本提效是主旋律，全球光伏平價背景下硅片、電池片到組件環節擴產規模有望超預期，建議關注平臺化布局的硅片\組件設備龍頭晶盛機電、奧特維；電池片環節，金屬概念股化方面，激光轉印技術下半年有望放量，建議關注帝爾激光；異質結進展有望超預期，年　　底單w 成本與傳統perc 有望打平，建議關注邁為股份；鋰電設備：

 

    　　國內新能源汽車概念股2022 年6 月產量59 萬輛，同比增長120.8%，全球電動化浪潮明確，建議關注大客戶訂單兌現在即對工藝設備龍頭的彈性，具體包括先導智能、杭可科技等，除此之外下游動力電池競爭以及產品迭代帶來新增工藝設備需求，建議關注奕瑞科技、東威科技等；檢測&計量：中長期制造業升級帶動第三方檢測需求持續增長，行業馬太效應顯著，二季度受疫情影響略有承壓，建議關注蘇試試驗、華測檢測，關注報表改善空間較大的廣電計量；出口方向：人民幣加速貶值、運費下降、大宗商品價格下行，關稅取消預期再起，出口型企業下半年利潤率有望大幅修復，重點關注線性驅動控制系統龍頭捷昌驅動、電踏車電機龍頭八方股份等；工程機械：2022 年6月納入統計的25 家挖掘機制造企業共銷售各類挖掘機2.08 萬臺，同比下降10.1%；下半年出口持續高增，國內需求改善下，建議關注三一重工、恒立液壓、建設機械等；

 

    　　行業評級及投資策略：考慮到疫情加速國內制造業自動化升級趨勢，下游行業帶來國內設備廠商競爭力提升，進口替代在各個方向發生，維持“推薦”評級。

 

    　　本周建議關注：柏楚電子龍頭股、宏華數科、蘇試試驗、帝爾激光、奕瑞科技。

 

    　　風險提示：全球范圍內疫情控制不及預期、國內制造業投資景氣持續下滑，重點關注公司新產品龍頭股兌現不及預期，重點關注公司訂單增長不及預期，重點關注公司業績增長不及預期，重點關注公司競爭格局加劇，匯率、運費等大幅波動風險。

 

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