本周建筑概念股板塊上漲跑輸萬得全A，細分板塊漲多跌少。目前建筑板塊共15家企業披露中期業績預告，業績預虧企業數量稍多；6 月中國建筑、中國電建新簽訂單增速較高，基建高增長邏輯下依然重點關注建筑央企。

 

    　　建筑概念股上漲總體跑輸萬得全A，細分板塊漲多跌少：本周申萬建筑指數收盤2,164.3 點，環比上周上漲1.1%，跑輸萬得全A。行業平均市凈率0.9倍，環比上周持平。細分板塊漲多跌少，其中裝修板塊上漲4.2%，漲幅最大；土建施工下跌0.8%，跌幅最大。

 

    　　本周行業重點關注：截至7 月24 日，建筑板塊78 家公司中共15 家披露2022 年中期業績預告。分板塊來看，地方板塊2 家，民企板塊1家，工建板塊2 家，園林板塊2 家，裝修板塊3 家，設計板塊3 家，海外板塊2 家。其中5 家預增，10 家預虧。地方建企中浙江交科中期業績表現較好，歸母凈利同比增長60.9%-109.1%；工建板塊中東方鐵塔表現較好，歸母凈利同比增速超過100%；裝修板塊中名雕股份表現較好，歸母凈利同比增長34.0%-95.4%。

 

    　　基建投資延續增長態勢，地產投資降幅小幅擴大：6 月固定資產投資10.2萬億，同增5.8%，同比增速自4 月份以來逐月回升。其中基建和地產開發投資完成額分別為2.7、1.6 萬億，同比增速分別為12.0%、-9.4%，環比5 月份增速分別為45.8%、24.7%。基建投資保持了同比增長態勢，環比上月更是有明顯提升；房地產投資仍保持同比下滑態勢，且同比降幅相比5 月份小幅擴大，但環比依然有所好轉。基建中電力、交運、公用分別完成投資0.52、0.87、1.28 萬億元，同比增速分別為24.1%、-1.2%、18.1%。6 月份電熱氣水和公用水利投資強度同比增長較快，交運郵儲投資則相比上年同期基本持平。

 

    　　地產銷售降幅明顯收窄，開工、竣工降幅有所擴大：6 月100 大中城市土地成交規劃建面1.4 億平，同比下滑26.4%，相比上月降幅持續收窄；成交樓面均價2,346 元/平，同比減少843.0 元/平。供應面積2.0 億平，同增8.5%，由上月的負增長轉變為正增長；掛牌樓面單價2,278.0 元/平，同增585.0 元/平。6 月成交樓面均價和掛牌樓面單價相比5 月份均有所提高。總體來看，1-6 月份百城土地成交規劃建面合計6.6 億平，同減30.8%；同期百城供應土地規劃建面合計9.0 億平，同減18.2%。上半年土地成交狀況總體表現不佳。6 月開工、竣工、銷售面積分別為15、0.533、1.8 億平，同比分別變動-45.1%、-40.7%、-18.3%。開工和竣工面積同比降幅相比上月均有擴大，但華東地區解封、工地復工使得環比有所好轉。

 

    　　重點推薦

 

    　　基建高增長邏輯下關注基建訂單占比持續提升的建筑概念股央企龍頭中國建筑，新基建龍頭股領域關注產業鏈逐步延伸至風電光伏領域的中國電建和抽水蓄能工程骨干企業中國能建，地產復蘇主線推薦將裝配式與BIM 技術應用在保障性租賃住房概念股的華南建筑設計領軍企業華陽國際，關注已充分計提減值釋放風險的建筑裝飾企業金螳螂。

 

    　　評級面臨的主要風險

 

    　　風險提示：基建資金力度不及預期，房地產龍頭股寬松政策發力不及預期。

 

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