重点推荐：双良节能、高测股份概念股、宇晶股份、绿的谐波、东威科技

 

    核心个股组合：协鑫能科概念股、双良节能、西子洁能、联赢激光、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、航锦科技、禾望电气、华自科技、科威尔、三一重工、绿的谐波、埃斯顿

 

    本周专题研究：当前，锂电行业正处于新的发展窗口期，宁德时代等电池厂在高能量密度、高安全性、快充等核心方向上持续创新，涌现了PET铜箔、CTX等新技术趋势。PET复合铜箔在电池内短路时PET层和阻燃结构可提供无穷大电阻从而有效避免电池热失控；铜厚度相比6μm铜箔减少2/3，相同电芯体龙头股积能容纳更多活性材料从而提高能量密度、降低理论成本。据我们测算，当铜价维持21H1水平时，PET铜箔规模化量产后生产成本为2.77元/┫，仍低于传统4.5μm铜箔；中性假设下随着设备性能优化，生产成本将具备4-6%的下降空间，产业应用势在必行。当前PET铜箔处于大规模应用前夕，而设备的价格、良率和产能是决定PET铜箔降本、推进渗透率提升的主要因素，同时制造工艺有较高壁垒，重点关注率先布局的设备与材料公司：东威科技、宝明科技、双星新材、万顺新材等。

 

    重点跟踪行业：

 

    锂电设备，全球产能周期共振，预计21-25年年均需求超千亿，国内设备公司优势明显，全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头；

 

    光伏设备，设备迭代升级推动产业链降本，HJT渗透率快速提升，同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求，看好电池片、组件设备龙头；

 

    换电，2025 年换电站运营空间有望达到1357.55 亿元，换电站运营概念股是换电领域市场空间最大的环节，看好换电站运营企业；

 

    储能，储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业概念股景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；

 

    半导体设备，预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节；

 

    自动化，下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头；

 

    氢能源，绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司；

 

    工程机械概念股，强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。

 

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