电力龙头股板块安全边际在哪

 

    基本面最差的时候：2021年10月下旬，煤龙头股价触及高点2593元/吨，政府多次要求释放煤炭产能，但煤价居高不下。

 

    估值最低的预期：2022年3-4月，俄乌战争，“两会”提出GDP目标5.5%，3月美国CPI同比上涨8.5%，涨幅刷新逾40年峰值。

 

    煤价及保供政策简析

 

    政策利好持续释放：

 

    1、发改委要求发电供热企业煤炭长协100%签订；2、保障长协兑现率；

 

    3、运输环节不能随便加价，不得通过捆绑销售现货等方式变相提价；4、 拨付500亿元新能源补贴、注资100亿元，支持煤电企业纾困和多发电；5、发改委：凡以发电、机车推进、锅炉燃烧等为目的，产生动力而使用的煤炭属于动力煤。煤炭生产经营企业销售的热值低于6000千卡煤炭，如无明确合同、发票等证据证明其最终用于炼焦、化工等非动力用途，一般可视为动力煤；6、发改委：煤炭经营者存在哄抬价格行为的，有关部门可责令其改正，没收违法所得，并处违法所得5倍以下的罚款；

 

    7、最近已经对山西和内蒙古不严格执行770限价的违约公司进行了通报。

 

    风险提示

 

    （1）疫情风险龙头股未完全解除，用电量增速的不确定性。

 

    （2）新能源和储能概念股等竞争性能源的不确定性。

 

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