電力龍頭股板塊安全邊際在哪

 

    基本面最差的時候：2021年10月下旬，煤龍頭股價觸及高點2593元/噸，政府多次要求釋放煤炭產能，但煤價居高不下。

 

    估值最低的預期：2022年3-4月，俄烏戰爭，“兩會”提出GDP目標5.5%，3月美國CPI同比上漲8.5%，漲幅刷新逾40年峰值。

 

    煤價及保供政策簡析

 

    政策利好持續釋放：

 

    1、發改委要求發電供熱企業煤炭長協100%簽訂；2、保障長協兌現率；

 

    3、運輸環節不能隨便加價，不得通過捆綁銷售現貨等方式變相提價；4、 撥付500億元新能源補貼、注資100億元，支持煤電企業紓困和多發電；5、發改委：凡以發電、機車推進、鍋爐燃燒等為目的，產生動力而使用的煤炭屬于動力煤。煤炭生產經營企業銷售的熱值低于6000千卡煤炭，如無明確合同、發票等證據證明其最終用于煉焦、化工等非動力用途，一般可視為動力煤；6、發改委：煤炭經營者存在哄抬價格行為的，有關部門可責令其改正，沒收違法所得，并處違法所得5倍以下的罰款；

 

    7、最近已經對山西和內蒙古不嚴格執行770限價的違約公司進行了通報。

 

    風險提示

 

    （1）疫情風險龍頭股未完全解除，用電量增速的不確定性。

 

    （2）新能源和儲能概念股等競爭性能源的不確定性。

 

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