國內：粗紗概念股價格高位松動，細紗價格筑底回升。粗紗方面，截至2022年7月22日，無堿玻璃纖維紗均價6117元/噸，月度漲幅為-332元/噸; 中堿玻璃纖維紗均價5900元/噸，本月價格維持不變；直接紗均價5650元/噸，月度漲幅為-350元/噸，因新產能集中投產，粗紗價格高位松動。細紗方面，截至2022年7月22日，電子紗均價9550元/噸，月度漲幅為50元/噸，疫情后華東地區PCB生產逐步恢復，下游需求轉好，電子紗價格筑底回升。

 

    　　疫情擾動，庫存略有上升。6月玻纖行業整體庫存為44.71萬噸，同比上升21.69萬噸，環比上升5.44萬噸，受疫情影響下游開工企業發貨放緩。

 

    　　粗紗產能按計劃投放，細紗產能投放略有延后。從實際投產來看，粗紗方面，截至目前行業龍頭股實際新增產能37萬噸，分別為邢臺金牛10萬噸(3月28日)、四川裕達3萬噸(5月20日)、巨石成都15萬噸(5月28日)、重慶三磊10萬噸(6月27日)、內江華原5萬噸(7月8日)；此外，泰山玻纖6萬噸的產線冷修(5月)。整體上粗紗產能投放按計劃推進，短期帶來價格松動。細紗方面, 截至目前新增產能35.5萬噸，分別為泰山玻纖6萬噸（21年末投產）、建滔集團6萬噸（1月中上旬）、中國巨石10萬噸（6月18日）、重慶國際15萬噸（6月29日），除此之外還有泰山玻纖1.5萬噸的產線冷修（1月底）。

 

    　　對比投產計劃，中國巨石10萬噸產能略有延后，支撐價格短期止跌回升。

 

    　　出口增速有所回落，與海外市場進入淡季有關，其中粗紗、玻纖及制品價格同比仍保持上漲。2022年6月，我國玻纖及制品出口16.94萬噸，同比增長15.6%，環比下降10.0%，同比增速有所放緩；出口均價為1943美元/噸，同比上升5.3%，環比上升3.3%。

 

    　　其中，粗紗出口5.96萬噸，同比下降4.8%，環比下降12.84%；出口均價為1135美元/噸，同比增長10.6%，環比下降1.5%，環比回落系國內價格松動帶來出口競爭加劇。對比國內外粗紗價格漲幅，1-6月月均漲幅為23.8%，而國內漲幅僅為6.8%，國外漲幅仍高于國內。

 

    　　投資建議：出口景氣雖因季節性有所走弱，但仍處于較好位置，出口型公司業績韌性較強，更重要的是歐洲能源危機下本土產能龍頭股或在成本壓力下持續退出市場有利于國內企業全球份額提升。內需方面，國內風電招標同比高速增長1-6月為65.88GW，同比上升169.19%，汽車銷量同比回升至20%上，有望帶動國內粗紗龍頭股需求見底回升。建議關注中國巨石（中報預告H1同比增長55-65%）、長海股份龍頭股（中報預告H1同比增長59%-69%）。

 

    　　風險提示：疫情導致的經濟風險、匯率波動風險、海外經濟快速衰退。

 

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