本周專題：

 

    近日新能源汽車巨頭特斯拉宣布與太平洋燃氣電力公司概念股聯合推出虛擬電廠試點項目，引發市場對于虛擬電廠的高度關注。本周我們就虛擬電廠進行分析。

 

    核心觀點

 

    電力“平時充裕、尖峰緊張”矛盾凸顯，虛擬電廠為經濟性最優方案伴隨中國用電結構龍頭股中三產和居民消費比重的不斷增加，二者的時段性需求模式會使得用電負荷呈現“峰值拉伸式”的增長特征，電網用電峰值負荷連創新高，電力供需“平時充裕、尖峰緊張”矛盾日益凸顯，虛擬電廠或為經濟性最優解決方案。根據國家電網測算，通過火電廠實現電力系統削峰填谷，滿足5%的峰值負荷需要投資4000 億；而通過虛擬電廠，在建設、運營、激勵等環節投資僅需500-600 億元。

 

    虛擬電廠核心在于“聚合”和“通信”，現階段側重于需求側響應虛擬電廠概念股是一種通過先進信息通信和監測控制技術，實現對海量分布式能源、儲能系統、可控負荷（電動汽車）等的聚合和協調優化，有利于充分挖掘系統靈活性調節能力和需求側資源。目前中國虛擬電廠建設尚未形成成熟的成套解決方案，處于概念驗證和試點階段：“十三五”時期，江蘇、上海、河北、山東等地相繼開展了VPP 試點，且以需求側響應模式為主。伴隨政策陸續出臺，中國虛擬電廠市場有望跑步進入成熟期。

 

    多領域企業紛紛布局，客戶資源概念股開發能力構筑核心競爭力虛擬電廠作為資本、資源和技術高度密集型行業，具有一定進入壁壘，但由于行業發展潛力大，吸引了眾多領域企業入局，包括電網領域信息化板塊企業、智慧能源/IT 概念股領域方案提供商、新能源/新型儲能等領域企業。

 

    我們認為對于虛擬電廠參與者，在虛擬電廠發展初期，用戶側與發電側資源參與意愿均不強，且商業模式不夠清晰，因此虛擬電廠參與者的核心在于“做大”，核心競爭要素在于客戶資源的開發；而隨著市場的成熟，虛擬電廠開始與電力市場實現對接，運營商的競爭力將逐步由客戶資源開發向運營實力切換。

 

    投資建議：電網最高用電負荷連年攀高，電力供需“平時充裕、尖峰緊張”

 

    矛盾日益凸顯，虛擬電廠成為經濟性最優解決方案，滿足5%的峰值負荷僅需投資500-600 億元，僅約為火電投資龍頭股的1/8。伴隨政策助力，中國虛擬電廠市場有望跑步進入成熟期，多領域企業紛紛布局，客戶資源開發能力、運營實力或將構筑虛擬電廠行業壁壘。建議關注【國能日新】龍頭股【國網信通】【恒實科技】【中國天楹】【清大科越】（擬上市）。

 

    風險提示：政策推進不及預期，用電需求不及預期，電價下調的風險，行業競爭加劇，來水情況不及預期、煤價波動的風險等。

 

數據推薦

最新投資評級目標漲幅排名上調投資評級 下調投資評級機構關注度行業龍頭股關注度股票綜合評級首次評級股票