行业核心观点

 

    房地产行业概念股在我国经济中具有重要地位，房地产行业的稳定是“稳增长”的重要方面，当前行业概念股处于供给收缩、需求观望状态，预计下半年政策宽松力度仍会持续加码，逐渐扭转当前供求观望状态，我们认为行业市场竞争格局将在风险出清中逐渐优化，优质房企或将走出α行情。建议关注（1）基本面表现较好的物业管理龙头股公司；（2）具有央企/国企背景的高信用优质房企；（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。

 

    投资要点：

 

    上周行情回顾：上周申万一级行业房地产指数上涨2.00%，沪深300 指数下跌0.24%，房地产板块表现明显强于大盘。2022 年以来房地产行业下跌10.96%，沪深300 指数下跌14.21%，上周相对收益有所拉开。

 

    重点政策要闻：（1）国务院总理李克强出席世界经济论坛全球企业家特别对话会，并强调我们将保持宏观政策连续性针对性，既精准有力又合理适度，不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来；（2）银保监会国新办新闻发布会中表示，6 月份，房地产贷款新增2003 亿元，房地产信贷整体运行平稳；（3）贝壳研究院发布2022 年7 月重点城市主流首套房贷利率为4.35%，二套利率为5.07%，分别较上月回落7 个、2个基点，整体房贷利率创2019 年以来新低；平均放款周期为25天，较上月缩短4 天；（4）哈尔滨、徐州、宁夏固原、江苏南通、河南驻马店西平县、安徽池州等地给予购房补贴，四川冕宁、青岛调整预售及房产交易政策；（5）深圳企业首创人才共有房计划，南京调整积分落户实施办法；（6）青岛落实租购同权，广州增城区开展“工改工”试点；（7）甘肃天水、江苏淮安、郑州、成都、长沙、广东韶关、江西进贤县等地调整部分公积金贷款政策。

 

    行业基本面情况：销售增速回落，土地市场概念股仍然较弱。7 月11日-7 月17 日，30 大中城市商品房销售四周滚动同比下滑20.95%，其中一线下滑5.58%，二线下滑20.97%，三线下滑34.78%；百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降37.0%，年初至今累计同比下降46.26%；百城住宅类土地成交建面四周滚动同比下滑22.8%，年初至今累计同比下降54.99%；百城住宅类土地溢价率为3.0%。上周广州完成今年第二批地块出让活动，土地龙头股成交规模保持收缩，土地流拍率与溢价率均有所抬升，无锡土地供应和成交规模环比明显提升，无流拍，溢价率有所提升。

 

    重点公司动态：蓝光发展子公司申请预重整，公司股票预被司法拍卖概念股，中南建设业绩预告由盈转亏收警示函，万科全资附属公司万物云获批于香港联交所上市。

 

    风险因素：政策力度不及预期、行业龙头股基本面持续快速下行、信用风险超预期等。

 

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