行業核心觀點

 

    房地產行業概念股在我國經濟中具有重要地位，房地產行業的穩定是“穩增長”的重要方面，當前行業概念股處于供給收縮、需求觀望狀態，預計下半年政策寬松力度仍會持續加碼，逐漸扭轉當前供求觀望狀態，我們認為行業市場競爭格局將在風險出清中逐漸優化，優質房企或將走出α行情。建議關注（1）基本面表現較好的物業管理龍頭股公司；（2）具有央企/國企背景的高信用優質房企；（3）擁有優質持有型物業或轉型類企業，或有效形成“開發類+”的良性資金循環的房企。

 

    投資要點：

 

    上周行情回顧：上周申萬一級行業房地產指數上漲2.00%，滬深300 指數下跌0.24%，房地產板塊表現明顯強于大盤。2022 年以來房地產行業下跌10.96%，滬深300 指數下跌14.21%，上周相對收益有所拉開。

 

    重點政策要聞：（1）國務院總理李克強出席世界經濟論壇全球企業家特別對話會，并強調我們將保持宏觀政策連續性針對性，既精準有力又合理適度，不會為了過高增長目標而出臺超大規模刺激措施、超發貨幣、預支未來；（2）銀保監會國新辦新聞發布會中表示，6 月份，房地產貸款新增2003 億元，房地產信貸整體運行平穩；（3）貝殼研究院發布2022 年7 月重點城市主流首套房貸利率為4.35%，二套利率為5.07%，分別較上月回落7 個、2個基點，整體房貸利率創2019 年以來新低；平均放款周期為25天，較上月縮短4 天；（4）哈爾濱、徐州、寧夏固原、江蘇南通、河南駐馬店西平縣、安徽池州等地給予購房補貼，四川冕寧、青島調整預售及房產交易政策；（5）深圳企業首創人才共有房計劃，南京調整積分落戶實施辦法；（6）青島落實租購同權，廣州增城區開展“工改工”試點；（7）甘肅天水、江蘇淮安、鄭州、成都、長沙、廣東韶關、江西進賢縣等地調整部分公積金貸款政策。

 

    行業基本面情況：銷售增速回落，土地市場概念股仍然較弱。7 月11日-7 月17 日，30 大中城市商品房銷售四周滾動同比下滑20.95%，其中一線下滑5.58%，二線下滑20.97%，三線下滑34.78%；百城住宅類土地供應建面四周滾動同比下降37.0%，年初至今累計同比下降46.26%；百城住宅類土地成交建面四周滾動同比下滑22.8%，年初至今累計同比下降54.99%；百城住宅類土地溢價率為3.0%。上周廣州完成今年第二批地塊出讓活動，土地龍頭股成交規模保持收縮，土地流拍率與溢價率均有所抬升，無錫土地供應和成交規模環比明顯提升，無流拍，溢價率有所提升。

 

    重點公司動態：藍光發展子公司申請預重整，公司股票預被司法拍賣概念股，中南建設業績預告由盈轉虧收警示函，萬科全資附屬公司萬物云獲批于香港聯交所上市。

 

    風險因素：政策力度不及預期、行業龍頭股基本面持續快速下行、信用風險超預期等。

 

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