本周觀點：政策助力樓市龍頭股回暖，繼續關注地產投資機會。國務院常務會議提出因城施策促進房地產市場平穩健康發展，保障住房剛性需求，合理支持改善性需求；6 月份房地產貸款新增2003 億元，房地產信貸整體運行平穩，目前按揭貸款中90%以上是首套房貸款，放款速度已經達到2019 年以來的最快；為促進樓市成交，多地舉辦夏季房展會，出臺多項購房優惠措施：契稅補貼、購房補貼、發放消費券、下調首付比例等；廣東省韶關市出臺對于符合住房公積金貸款概念股條件的，購買首套房或第二套改善型住房，購房人公積金繳存地和所購房產面積均不設限制，最低首付比例均為20%的政策；長沙市明確提出將住房公積金貸款最高額度從60 萬元提高至70 萬元，生育三孩的家庭住房公積金貸款最高貸款額度提高至80 萬元。考慮到：1）當前需求端政策還在加碼，政策創新突破想象空間，而且前期出臺的政策效果也在慢慢顯現；2）近期草根調研的前瞻數據比如到訪、來電、成交周期都開始企穩，甚至部分區域開始慢慢改善；3）去年4 月、7 月開工和銷售面積同比開始轉負，并且下半年基數持續走低；4）目前一線城市和重點二線城市日成交20 日均線開始突破60 日和120 日均線，一二線市場開始修復；5）多地停貸事件正得到積極處置；綜上，我們判斷后續地產投資、開工、銷售單月同比持續改善將是大概率事件，當前地產基本面拐點顯現，但當前地產鏈需求端的復蘇仍需時間，繼續關注地產投資機會。

 

    　　本周全國水泥價格繼續下跌，需求持續處于低位。本周全國水泥市場價格環比繼續回落，跌幅為0.9%。庫存：本周全國水泥平均庫存74.56%，同比+13.94pct，環比-0.59pct。出貨：本周全國水泥平均出貨59.17%，同比+7.58 pct，環比-5.98pct。

 

    　　本周國內浮法玻璃價格繼續回落，庫存維持整體變動不大。本周國內浮法玻璃均價為1712.89 元/噸，較上周均價（1748.54 元/噸）下降35.65 元/噸，降幅2.04%。截至本周四，全國浮法玻璃生產線共計304 條，在產262 條，日熔量共計174090 噸，較上周持平。周內改產1 條產線，暫無點火及冷修產線。光伏玻璃主流大單：2.0mm 鍍膜面板主流大單價格21.15 元/平方米，環比持平，同比漲幅17.50%；3.2mm 原片主流訂單價格20 元/平方米，環比持平，同比漲幅33.33%；3.2mm 鍍膜主流大單報價27.5 元/平方米，環比持平，同比漲幅25%。

 

    　　無堿紗市場延續較弱趨勢，電子紗價格主流走穩。本周無堿池窯粗紗市場價格延續較弱行情，多數廠成交靈活度較高。近期市場需求支撐仍顯疲軟，多數廠交投較弱下，主流產品價格進一步下探，多數企業周內價格下調100-200 元/噸不等。現國內無堿2400tex 纏繞直接紗多數廠報價5400-5900 元/噸，均價5657元/噸，含稅主流送到，環比下跌1.35%，同比降幅4.12%。電子紗市場價格主流走穩，多數廠出貨相對平穩。

 

    　　市場回顧：漲幅前五的公司為：海螺新材（40.03%）、金剛退（30.04%）、金剛玻璃（19.95%）、公元股份（19.42%）、納川股份（15.94%）； 跌幅前五的公司為：堅朗五金（-11.89%）、東方雨虹（-8.12%）、蒙娜麗莎（-5.34%）、亞瑪頓（-5.00%）、金圓股份（-4.57%）。

 

    　　投資建議：水泥板塊：重點推薦海螺水泥，建議關注上峰水泥、華新水泥概念股、青松建化。玻璃板塊：22 年竣工預計呈現出上半年較弱、下半年走強的格局，增速拐點大概率出現在22Q3 末，帶動玻璃需求回暖，行業供給端縮減趨勢已現，預計冷修高峰在22Q1 到來，供需齊振，重點推薦旗濱集團。玻纖板塊：

 

    　　風電中長期規劃，提升玻纖材料需求預期，重點推薦中國巨石。消費建材概念股板塊：

 

    　　開工端有望和銷售同步轉好，開工端消費建材景氣度有望前置。石膏板概念股重點推薦北新建材；防水行業重點推薦東方雨虹、科順股份。管材行業重點關注偉星新材、永高股份。五金行業重點關注堅朗五金。涂料行業概念股重點關注三棵樹。

 

    　　風險提示：宏觀經濟概念股下滑超預期，需求恢復不及預期，政策推進不及預期。

 

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