報告導讀

 

    本周醫藥生物行業投融資主要方向包括創新醫療器械、創新藥、創新疫苗龍頭股及IVD 等。二級市場方面，A 股3 家IVD 企業IPO 上會，復星醫藥擬定增募資。此外，藥明康德宣布計劃在新加坡擴建產能；GSK 正式將其消費者醫療保健業務分拆上市。

 

    投資要點

 

    本周投融資事件盤點

 

    本周國內外醫療健康一級市場資金主要投向包括創新醫療器械、創新藥、創新疫苗及IVD 等，投資輪次較為分散。本周基于醫工結合的創新器械公司融資熱度延續，腦磁圖醫療設備開發商昆邁醫療、心肺循環輔助設備研發商通靈仿生、光學分子影像手術機器人系列產品開發商迪譜醫療等公司分別收獲數千萬元以及數億元融資。

 

    二級市場方面：①本周三家IVD 企業IPO 申請上會，IVD 行業熱度延續。7 月25 日，生命科學研究服務及病理診斷領域的專業提供商達科為以及POCT(即時檢測)產品研產銷一體化企業微策生物申請創業板上會；7 月26 日，醫學檢驗提供自動化檢驗解決方案和診斷產品的創新型企業沃文特申請創業板上會。

 

    ② 7 月20 日，復星醫藥發布公告擬定增募資44.84 億元。

 

    本周主要收并購事件：①邁克生物宣布以1.66 億元收購達微生物100%股權，以拓展PCR 技術產品；②苑東生物宣布以5 億元投資設立投資管理公司，而早在今年2 月，公司曾與蘇州創投等共同發起設立大健康產業基金；③亞馬遜宣布以39 億美元收購保健供應商One Medical。One Medical 是一家“以人為本、以技術為動力”的全國性初級保健機構，其使命是通過將現場、數字和虛擬保健服務結合，使人們在工作、購物和生活場所均能以更負擔得起、更易得的方式享受到優質保健服務。

 

    本周創新藥械相關政策及重要事件梳理

 

    7 月18 日，GSK 曾經的消費者醫療保健業務成功分拆的新公司Haleon 成功在倫敦交易所上市，GSK 將保留20%的股份并擇時出售。新公司Haleon 將成為全球最大的獨立消費者健康企業，旗下品牌包括舒適達牙膏和必理通止痛藥等，同時GSK 將成為溢價專注于生物制藥的公司，包括感染疾病、艾滋病、腫瘤和免疫性疾病四大領域。

 

    7 月18 日，NMPA 發布第五十六批化學仿制藥參比制劑目錄，包括74 個品規以及2 個參比制劑調整。截至目前，共有超過5200 個品規以及超過2000 個品種的全球仿制藥品被列入仿制藥參比制劑目錄中。

 

    7 月19 日，藥明康德宣布計劃在新加坡建立研發和生產基地，并預計在未來十年累計投資20 億新元（約合14.3 億美元）用于新基地的建設，從而更好地為全球合作伙伴賦能，不斷加速醫藥創新進程，造福全球病患。此項投資總額會根據公司業務發展需要，在未來10 年內分階段進行投入。

 

    7 月23 日，世界衛生組織總干事譚德賽在日內瓦宣布，在75 個國家和地區快 速傳播的猴痘疫情已經構成“全球公共衛生緊急狀態”，這是世衛組織可以發布的最高級別公共衛生警報，也是世衛組織兩年來第二次啟動這一特別步驟。

 

    譚德塞指出，世衛組織當前對疫情的評估是，僅在歐洲地區屬于高風險，此外在全球其他所有地區是中等風險。盡管目前國際交通受到干擾的風險仍然很低，但顯然也存在進一步國際傳播的風險。目前已經有75 個國家和地區報告了16000 多例猴痘確診病例和5 例死亡病例。

 

    2022 年月度投融資數據整理（更新至2022 年6 月）全球：生物醫藥與醫療器械投融資回暖。2022 年6 月全球生物醫藥領域共發生85 起融資事件（不包括IPO、定向增發等），披露融資總額約34.43 億美元，環比上升約23%；2022 年6 月醫療器械領域共發生76 起融資事件（不包括IPO、定向增發等），披露融資總額超過17.17 億美元，環比上升約12%。 國內：生物醫藥月度投融資熱度延續，醫療器械投融資總額大幅提升。2022 年6 月國內生物醫藥領域累積發生36 起融資事件，融資總額為8.36億美元，環比上升約4%；2022 年6 月醫療器械領域共發生43 起融資事件，融資總額為9.40 億美元，環比大幅上升252%。從細分領域上看，生物制藥龍頭股和IVD 分別是6 月全球生物醫藥和醫療器械投融資關注度最高的板塊，投融資事件分別發生了50 起與22 起。

 

    海外醫療健康領域IPO 熱度處于低位，6 月A 股與港股IPO 申請受理數量激增。2022 年6 月，A 股醫藥生物行業僅福元醫藥（創新型仿制藥公司）上市，港股6 月僅美因基因（基因檢測平臺公司）上市。另一方面，6 月創業板、科創板、港交所IPO 申請受理公司數量激增，達到29 家，IPO 熱度回暖。此外，美股6 月共發生2 起IPO 事件，數字較上個月減少2 件。

 

    創新藥械板塊估值梳理（2022.7.22）

 

    總體來看，A 股的創新藥以及創新器械板塊的估值水平高于H 股，主要由于H股大量創新藥械企業仍處于虧損狀態。細分來看，A 股的創新藥板塊（Wind 創新藥）平均估值水平（PE（TTM）均值55）略高于器械板塊（Wind 醫療器械）（PE（TTM）均值44）。H 股創新藥械板塊在除去負值之后，兩個板塊的平均PE（TTM）分別為25 和29。從市場表現來看，本周A 股與H 股醫療器械板塊整體均有小幅上揚，而創新藥板塊小幅下挫。A 股創新藥械板塊漲跌幅分別為-0.62%及+0.57%。其中漲幅排名前五的個股分別普門科技（+17.45%）、科倫藥業（+8.84%）、魚躍醫療（+8.58%）、威高骨科（+6.40%）、樂普醫療（+6.39%）。本周H 股創新藥械板塊跌幅分別達到-0.22%及+3.24%。其中漲跌幅排名前五的個股分別為沛嘉醫療-B（+8.75%）、藥明生物（+7.70%）、翰森制藥（+7.22%）、康基醫療（+5.19%）、方達控股（-1.52%）、昊海生物科技（+4.30%）。

 

    本周復盤

 

    本周藥明康德概念股再擴全球化產能，全球新藥研發產業鏈向國內轉移趨勢延續。此外，醫藥一級市場對于創新醫療器械熱度不減，同時多家小分子創新藥企收獲大額融資，今年6 月以來，醫療健康還有的投融資熱度已逐步走出低谷期。

 

    風險提示

 

    行業政策變動；疫情結束不及預期；研發進展不及預期。

 

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