行業綜述：

 

    　　從交運龍頭股各子板塊相對滬深300 的表現來看，本周（7 月18 日 - 7 月22日）交運板塊整體較為穩定。本周航空、機場板塊分別上漲0.50%、上漲0.87%。

 

    　　航空龍頭股：暑運第三周客運航班量連續8 天環比下降，回落至1 萬班以下近期國內疫情多點散發，民航客運航班量自上周五（7 月15 日）開始連續8 天環比下降，7 月19 日-21 日連續三天日航班量再次低于1 萬班。2022 年暑運前兩周（7 月1 日-14 日），民航預計運輸旅客量日均116.2 萬人次，同比下降31.4%；執行客運航班量日均10017 班次，同比下降19.8%；出行機票價格在700 元左右，自第2 周開始回落，同比2021 年下降2.5%。進入暑運第三周，國內疫情再次有所反復，7月15 日客運航班量連續8 天環比下降，再次低于一萬班，7 月19 日-21 日航班量分別為9463 班次、9964 班次和9559 班次，分別環比上周下降4.1%、1.9%和4.9%。國際航班量方面，盡管近期“五個一”

 

    　　政策有所突破，但熔斷航線甚至多于新增航線量，國際航班龍頭股量環比上周下降3.1%，港澳臺地區航班環比上周提升4.0%。

 

    　　民航局預計2022 年中國民航運輸生產龍頭股形勢仍不容樂觀，業務量將低于2021 年和2020 年。根據7 月20 日民航局發布的《2022 年上半年中國民航經濟運行回顧與全年展望》，上半年中國航司虧損約915 億元，超過2021 年671 億的全年虧損額；預計2022 年全行業將虧損1200億以上。在下半年疫情基本平穩可控的前提下，預計全年完成旅客運輸量3.6 億人，但僅為2019 年的54.5%；預計全年完成貨郵運輸量713 萬噸，為2019 年的94.7%；根據2021 年航空客運平均運距測算，預計全年完成運輸總周轉量752 億噸公里，為2019 年的87.8%。

 

    　　易捷航空（easyJet）宣布確認訂購56 架空客A320neo 系列飛機，目前已獲得來自超過130 家客戶的8100 多架訂單。近日易捷航空（easyJet）宣布確認訂購56 架空客A320neo 系列飛機，訂單中包括將18 架A320neo 飛機升級為更大的A321neo 飛機。目前A320neo 系列飛機已獲得來自超過130 家客戶的8100 多架訂單。7 月19 日，C919六架試飛機完成全部試飛任務，標志著C919 取證工作正式進入收官階段，開始全力向取證沖鋒。

 

    　　持續關注國際航線政策，航空供需結構有望反轉，或迎來量價齊升局面。1）國際航線概念股放開將帶來國際游客恢復，帶動整體旅客運輸需求恢復。2）疫情影響下飛機引進大幅削減，或將低于需求增速。3）票價市場化改革不斷推進，盈利彈性有望提升。

 

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