流域治理利好水務運營，鄉村振興推動固廢發展。1.日前，發改委印發《關中平原城市群建設“十四五”實施方案》，其中第六部分提出推進生態共建環境共保，推進環境污染聯合治理。《方案》著眼于提升黃河流域水資源利用效率和水生態質量，通過強化指標管理、明確管控要求、施行分段分片區治理，有效提高再生水利用和雨水資源化利用水平。《方案》明確到2025 年，推動惡臭污染防治，城市建成區基本消除生活污水直排口，城市生活污水集中收集率達到70%以上，縣城污水處理率達到95%以上，較此前《陜西省碧水保衛戰2020年工作方案》中提出的到2020 年底縣城污水處理率達85%目標提升10%。《方案》的實施將有望增加關中平原城市群企業污水處理需求，推薦關注股息率高、價值有望重估的水務公司洪城環境。2.7 月20 日，農業農村部、國家鄉村振興局聯合印發《關于開展2022 年“百縣千鄉萬村”鄉村振興示范創建的通知》，力爭用5 年左右時間，使開展創建工作的國家鄉村振興示范縣基本覆蓋全國各地。《通知》突出鄉村發展差異性，根據區位條件、資源稟賦、產業基礎等特征，確定東中西、縣鄉村差異化目標任務，各有側重地探索鄉村振興路徑模式，并形成可復制的發展模式推動鄉村全面振興。針對東、中、西部地區，《方案》均強調示范村提升農村生活污水、生活垃圾處理率與資源化必要性。污水處理方面，推薦關注估值與股息率兼具吸引力的的水務公司洪城環境；垃圾處理方面，推薦關注ROE 行業領先、訂單充足的偉明環保；管理優異的瀚藍環境。

 

    板塊異動，關注REITs、CCER 催化。本周（7.18-7.22）環保板塊漲幅達8.1%，我們認為當前板塊具備較高投資價值：1、環保板塊當前估值、機構持倉均處于歷史低位。2、REITs出臺提供新權益性融資工具，城鎮污水、垃圾處理，固廢危廢處理等污染治理運營為重點發力行業。3、垃圾焚燒發電、生物質發電、垃圾填埋等環保企業有望通過參與CCER 獲得附加收入，近年來全球碳市場單價處于上升通道，中國試點城市均價明顯低于國際水平，未來提升空間大。我們預期碳配額將逐步收緊，有望刺激CCER 項目增多、價格提升。

 

    看好技術優勢強、壁壘高的企業。1、成長性、確定性較強的垃圾焚燒公司，關注偉明環保（ROE 行業領先、訂單充足）、瀚藍環境（增長穩健，估值優勢明顯）；2、在手項目豐富，技術強壁壘高的危廢處置公司，關注浙富控股（危廢新龍頭、全產業鏈布局）、高能環境（受益融資改善的土壤修復龍頭）；3、價值有望重估的水務公司，關注洪城水業（江西污水市場潛力大，估值及股息率具備吸引力）。4、檢測、磁材并行、營收高增的中鋼天源。

 

    本周碳交易行情：本周(7.18-7.22)，全國碳市場碳排放配額(CEA)總成交量23.51 萬噸，總成交額1382.38 萬元。最高成交價58.60 元/噸，最低成交價56.00 元/噸，本周五（7.22）收盤價為57.00 元/噸，較上周五下跌2.13%。截至2022 年7 月22 日，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量1.94 億噸，累計成交額85.06 億元。

 

    行業新聞：1）農業農村部等四部門關于推進政策性開發性金融支持農業農村基礎設施建設龍頭股的通知；2）重慶：《以實現碳達峰碳中和目標為引領深入推進制造業高質量綠色發展行動計劃（2022—2025 年）》。

 

    板塊行情回顧：本周（7.18-7.22）環保概念股板塊表現較好，跑贏大盤，跑贏創業板；公用事業概念股表現一般，跑輸大盤，跑贏創業板。上證綜指漲幅為-0.24%、創業板指跌幅為-0.84%，環保工程及服務漲幅8.09%，跑贏上證綜指6.79%，跑贏創業板8.93%；公用事業漲幅為1.11%，跑輸上證綜指-0.19%，跑贏創業板1.95%。監測（6.64%）、大氣（2.54%)、水處理（6.34%）、固廢（4.91%）、水務運營概念股（3.59%）、節能（4.37%）。

 

    風險提示：環保概念股政策及督查力度不及預期、行業需求不及預期。

 

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