行業(yè)基本面持續(xù)筑底，關(guān)注水泥玻璃板塊修復(fù)機(jī)會(huì)。本周建材龍頭股板塊公司中報(bào)預(yù)告和基金中報(bào)披露完畢。從建材板塊業(yè)績快報(bào)上來看，近期行業(yè)整體仍處于持續(xù)筑底的狀態(tài)，關(guān)注的78 家建材上市公司一共有32 家披露業(yè)績預(yù)告，其中15 家預(yù)增，17 家預(yù)減。業(yè)績預(yù)增公司主要集中在玻纖和新材料板塊，行業(yè)主要上市公司分別受益于海外需求以及光伏新能源持續(xù)景氣，已發(fā)布預(yù)告公司Q2 平均利潤增速分別為41.9%和80.0%。傳統(tǒng)建材受地產(chǎn)沖擊依然嚴(yán)重，水泥、早周期建材概念股、玻璃、消費(fèi)建材已披露公司Q2平均利潤增速分別為-22.3%、9.7%、-52.8%、-138.5%。相比21Q4 和22Q1 尚未有明顯改善，行業(yè)仍處于持續(xù)筑底階段。從基金中報(bào)來看，建材板塊主要重倉股票中，新材料的石英股份和菲利華，震安科技成為機(jī)構(gòu)新的重點(diǎn)持有個(gè)股；其他傳統(tǒng)個(gè)股東方雨虹、中國巨石、旗濱集團(tuán)、偉星新材、海螺水泥、堅(jiān)朗五金仍占據(jù)機(jī)構(gòu)主要倉位。從倉位變化情況來看，Q2 機(jī)構(gòu)增持主要集中在兩個(gè)方向：1.消費(fèi)類建材如科順股份、三棵樹、堅(jiān)朗五金、兔寶寶等都有較大幅度的增持，主要原因是機(jī)構(gòu)博弈地產(chǎn)紓困政策下的行業(yè)估值修復(fù)。2.減水劑，蘇博特、紅墻股份、壘知集團(tuán)三大減水劑龍頭均有較大幅度機(jī)構(gòu)增持，主要原因是Q2 原料價(jià)格持續(xù)上漲下，環(huán)氧乙烷價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，部分企業(yè)已完成調(diào)價(jià)，毛利率存在環(huán)比提升空間，相比其他建材品類預(yù)計(jì)中報(bào)有較好表現(xiàn)。站在當(dāng)前，我們認(rèn)為地產(chǎn)行業(yè)下行對(duì)于建材板塊的影響仍未完全消除，原油價(jià)格回落有望一定程度減小企業(yè)成本壓力。建議關(guān)注1.基建穩(wěn)增長下，水泥行業(yè)基本面和估值水平的修復(fù)空間，2.保竣工保交房驅(qū)動(dòng)下玻璃行業(yè)需求的短期恢復(fù)（相比消費(fèi)建材，玻璃同屬竣工端但估值水平較低）。

 

    　　本周市場(chǎng)回顧： 本周（ 2022/07/18-2022/07/22 ） 建材板塊（ 中信） 指數(shù)跌幅0.7%，相對(duì)滬深300 超額收益為-0.4%。年初至今，建材板塊收益率為-14.2%，相較滬深300 超額收益率為0.1%。上周優(yōu)選組合收益率為-2.1%，相較建材指數(shù)超額收益率為-1.4%，累計(jì)收益率/超額收益率 -6.6%/-1.9%。

 

    　　建材周度數(shù)據(jù)概述：本周全國浮法玻璃均價(jià)85.6 元/重量箱，環(huán)/同比變化-2.0%/-43.2%；庫存7351 萬重量箱，環(huán)比上漲0.63%，同比上漲311.6%。本周全國主流纏繞直接紗均價(jià)5850 元/噸，環(huán)比下降1.3%；電子紗均價(jià)9550 元/噸，環(huán)比上漲0.5%。本周全國水泥市場(chǎng)平均成交價(jià)為421 元/噸，環(huán)比下降2.1%。本周水泥出貨率62.0%，環(huán)比上漲2.2%；庫容比74.3%，環(huán)比持平。本周消費(fèi)建材原材料中，瀝青均價(jià)為5889 元/噸，環(huán)比下降0.8%;PVC 均價(jià)為6550 元/噸，環(huán)比下降0.9%。

 

    　　看好光伏/新材料板塊，推薦石英股份 （603688，買入）；基建產(chǎn)業(yè)概念股鏈?zhǔn)芤嫫贩N我們推薦蘇博特（603916，買入）建議關(guān)注水泥板塊彈性品種華新水泥（600801，未評(píng)級(jí)），長期看好防水龍頭東方雨虹（002271，買入）。此外，推薦新材料和UTG 板塊有望快速增長的凱盛科技（600552，買入）以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化中硼硅藥玻快速增長的力諾特玻（301188，買入）下周建議組合：石英股份、蘇博特、華新水泥、東方雨虹、凱盛科技、力諾特玻風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　基建/地產(chǎn)投資增速不達(dá)預(yù)期，原材料概念股價(jià)格大幅波動(dòng)

 

數(shù)據(jù)推薦

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