投资要点：

 

    　　电力设备概念股板块核心观点：电网工程6月投资额大超预期，国网发布新型电力系统数字技术“白皮书”，关注配网数字化、特高压投资机会。7月19日，国家能源局公布的1-6月全国电力工业统计数据，22H1电网工程投资完成额达1905亿元，同比增长9.9%。单6月投资完成额达642亿元，同比增长26%。国网发布新型电力系统数字技术支撑体系“白皮书”，数字技术支撑新型电力系统建设方案路径清晰明确。下半年风光大基地有望再迎开工潮，其中第二批大基地消纳以外送为主，将带动相关特高压线路的建设。2022H1新增分布式光伏装机占比提升至64%，系统的可靠性与灵活性受到挑战，配网智能化水平仍有较大提升空间。

 

    　　新能源汽车概念股和但电板块核心观点：材料技术升级、平台化延仲趋势显现，关注创新驱动的技术龙头。正极技术迭代加速进行：7月20日当升科技、容百科技发布战略新品，包括改进型方案磷酸锰铁钮材料、超高镍无钻材料，向固态锂离子电池迈进的半固态体系正极材料、电解质，以及全新材料体系钠离子电池正极，半固态电池预计今年Q4开始装车交付，清陶、卫蓝、辉能等量产时间点都提到了2023年，M3P电池已经量产，2023年将推向市场运用。钠离子电池也有望在2023年实现量产，技术路线探索更为多样化，待大规模商用验证后将筛选出主流技术方案。

 

    　　储能板块核心观点：储能安全性提高有望加速钒液流电池商业化进程，南方区城电力市场龙头股化程度高且储能政策更为积极值得重点关注。钒液流电池作为轨及以上长时储能代表之一，具有安全性高、生命周期长等特点，长期景气度持续向好，主要受益于：储能安全性要求提高、钒电池LCOE价格已低于锂电池、钒电池储能已实现初步商业化。7月23日，南方区城电力市场试运行启动会举办，全国统一电力市场体系率先在南方区域落地，南方区域储能市场化进程加速推进，光伏板块核心观点：全年光伏需求无忧，关注石英砂保供优势的硅片龙头及盈利稳步回升的一体化组件、大尺寸电泡片、小型逆变器、胶膜环节。硅科供需紧张格局有望逐步缓解，大型地面电站景气度将受益于产业链价格回落。6月装机表出口持续增长，下游需求旺盛：国内6月光伏新增装机7.176W，同比+131%、环比+5%；Q2合计装机17.676W，同比+130%、环比+34%；22H1新增装机30.88GW，同比+137%。风险提示：1）光伏行业装机不及预期，产业链价格波动高于预期，行业政策变化，国际贸易风险加剧；2）新能源车销量不达预期，上游锂、钻、镍龙头股价格大幅上涨。3）钢、铝等大宗商品价格继续上涨。

 

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