行业动态

 

    　　行业近况

 

    　　根据汽车动力电池产业创新联盟统计数据，2022 年6 月国内动力电池装机概念股量达27.0GWh，同增143.3%，环增45.5%，其中三元装机量11.6GWh，同增94.9%，环增39.4%；铁锂装机量15.4GWh，同增201.5%，环增50.7%，三元份额从5 月的45%回落至6 月的43%。

 

    　　评论

 

    　　中欧新能源车销量环比增长。中国新能源乘用车6 月销量达57.1 万辆，销量同增144.4%，环增35.3%，渗透率下降0.4ppt 至26.1%。美国新能源车销量8.6 万辆，同增75.2%，环增1.0%，渗透率为7.5%。欧洲八国6月新能源车销量达17.4 万辆，同降13.8%、环增13.5%；欧洲市场新能源车渗透率21.5%，环比略增1.2ppt。

 

    　　国内市场6 月装机量环比持续回升，宁德份额环比大幅提升。6 月三元、铁锂装机量分别为11.6、15.4GWh，同增94.9%、201.5%，环增39.4%、50.7%，三元份额从5 月的45%略微回落至6 月的43%。企业装机量来看，6 月受益于特斯拉等企业产量提升，宁德时代装机量环比大幅提升57%至13.4GWh，国内市场份额达50%；比亚迪6 月装机量环比5月提升22%至5.0GWh，市场份额环比下滑3ppt 至18.5%；中航锂电装机量环比下降1%至1.6GWh，市场份额下滑至6%；国轩高科、蜂巢能源装机量环比大增，市场份额环比基本持平。

 

    　　三元材料中6 系及以上中高镍市场份额持续提升。三元正极材料方面，中镍单晶高电压及高镍材料分别受益于国内及海外市场需求，6 月渗透率分别环比小幅提升1.9ppt/2.2ppt 至19.5%/46.8%。我们认为蔚来、大众ID4/ID6、小鹏P7 等中高端车型或将持续放量拉动高镍需求稳步提升，海外宝马、奔驰、福特坚定高镍路线，未来将上市的奔驰EQS/EQB、宝马i4、ix 也均搭载高镍电池，高镍新车周期或将持续拉动需求，高镍路径依旧明晰。

 

    　　估值与建议

 

    　　我们持续推荐新能源龙头股及动力电池产业链具备高壁垒的龙头标的，推荐：容百、当升、天赐、璞泰来、宏发、卧龙；同时关注铁锂装机结构回暖下供需错配带来议价能力反转的材料环节，推荐德方纳米；以及推荐具备高潜力的二线动力电池企业，推荐：亿纬锂能。

 

    　　风险

 

    　　全球新能源车销量不及预期，上游原材料概念股涨价超预期。

 

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