投资要点：

 

    　　市场表现

 

    　　本周（7.7-7.13）沪深300 指数下降2.32%，家电概念股（中信）板块上涨1.29%，行业跑赢大盘3.61 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第4。细分子行业方面，厨房电器-0.28%、白色家电0.99%、照明电工及其他3.72%、小家电-2.30%、黑色家电3.66%。个股方面，近五个交易日长虹华意（+47.23%）、ST 雪莱（+19.81%）和长虹美菱（+17.11%）涨幅居前，帅丰电器（-31.54%）、振邦智能（-17.83%）和倍轻松概念股（-8.48%）跌幅居前。

 

    　　家电行业要闻

 

    　　海关总署：上半年货物贸易进出口总值增长9.4%全球多种金属价格持续下滑

 

    　　我国新建建筑“绿色化”已超90%

 

    　　投资建议

 

    　　据产业在线公布数据显示，2022 年7 月家用空调行业龙头股排产约1069 万台，较去年同期生产实绩下滑20.8%，其中内销排产700 万台，同比下滑29%；出口排产同比下滑23.1%。自6 月起，空调排产计划已连续两月大幅下滑，我们认为主要是5 月以来空调终端销售不及预期，导致企业排产较为谨慎。我们认为随着疫情的缓和，上游原材料价格和终端销售的边际改善，有望助推行业加速走出情绪底部，有望迎来估值修复行情。综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、亿田智能龙头股（300911）、火星人（300894）和新宝股份（002705）。

 

    　　风险提示

 

    　　宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口龙头股景气度下滑的风险。

 

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