政策是推動(dòng)國內(nèi)儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展最重要的變量之一。近期國家和地方能源概念股主管部門都出臺(tái)了儲(chǔ)能參與電力市場調(diào)節(jié)和調(diào)度運(yùn)行的政策,有力地支持了儲(chǔ)能在電力系統(tǒng)中的應(yīng)用和發(fā)展。展望2022 年下半年,預(yù)計(jì)政策將不斷完善儲(chǔ)能發(fā)展的環(huán)境,訂單的落地將會(huì)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。我們建議關(guān)注受益于國內(nèi)儲(chǔ)能發(fā)展的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的,包括系統(tǒng)集成商、儲(chǔ)能逆變器、冷卻系統(tǒng)和消防系統(tǒng)等。 

 

    政策推動(dòng)儲(chǔ)能行業(yè)持續(xù)發(fā)展。近期,國家發(fā)改委、國家能源局概念股聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)新型儲(chǔ)能參與電力市場和調(diào)度運(yùn)用的通知》,進(jìn)一步明確了新型儲(chǔ)能龍頭股的市場定位,建立完善相關(guān)市場機(jī)制、價(jià)格機(jī)制和運(yùn)行機(jī)制,提升新型儲(chǔ)能利用水平等。廣西自治區(qū)發(fā)改委近期也根據(jù)上述政策并結(jié)合當(dāng)?shù)氐膶?shí)際情況發(fā)布相關(guān)政策,推動(dòng)新型儲(chǔ)能的應(yīng)用在本地區(qū)的落地。我們看到,從2021 年上半年以來,國家和地方能源主管部門陸續(xù)出臺(tái)了儲(chǔ)能的多項(xiàng)政策,內(nèi)容包括行業(yè)發(fā)展、機(jī)制完善、項(xiàng)目落地等,我們預(yù)計(jì),2022 年下半年依然會(huì)有政策的出臺(tái)推動(dòng)儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展,可能包括儲(chǔ)能項(xiàng)目落地、電價(jià)機(jī)制完善和多種技術(shù)推進(jìn)等,從而不斷完善儲(chǔ)能發(fā)展的外部環(huán)境。 

 

    儲(chǔ)能項(xiàng)目規(guī)模化落地值得期待。隨著政策的持續(xù)推進(jìn),國內(nèi)儲(chǔ)能項(xiàng)目也將規(guī)模化落地。根據(jù)北極星儲(chǔ)能網(wǎng)統(tǒng)計(jì),2022 年初以來,山西已備案34 個(gè)百兆瓦時(shí)儲(chǔ)能電站項(xiàng)目,總投資額超過403 億元,儲(chǔ)能項(xiàng)目總規(guī)模超過9.1GW/18.9GWh,項(xiàng)目有望在2022 年進(jìn)行開工建設(shè),而山西省作為國內(nèi)電力市場化改革先行省份,電力現(xiàn)貨市場初具規(guī)模,也為儲(chǔ)能發(fā)展提供了更多可能。另外,根據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)儲(chǔ)能應(yīng)用分會(huì)數(shù)據(jù),2022 年上半年并網(wǎng)、投運(yùn)的儲(chǔ)能項(xiàng)目一共66 個(gè),其中51 個(gè)電化學(xué)儲(chǔ)能項(xiàng)目、12 個(gè)抽水蓄能項(xiàng)目等,項(xiàng)目個(gè)數(shù)同比增長37.5%。我們預(yù)計(jì)隨著儲(chǔ)能相關(guān)政策的持續(xù)推進(jìn)和招標(biāo)旺季的來臨,2022 年下半年國內(nèi)大型儲(chǔ)能項(xiàng)目的招標(biāo)量有望超過預(yù)期。 

 

    儲(chǔ)能項(xiàng)目落地帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展和技術(shù)進(jìn)步。隨著儲(chǔ)能項(xiàng)目的持續(xù)落地,相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈也將受到明顯帶動(dòng)。我們認(rèn)為,儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商在產(chǎn)業(yè)鏈中具有明顯的品牌和渠道等競爭優(yōu)勢(shì),此外,相關(guān)零部件如儲(chǔ)能逆變器、消防系統(tǒng)、溫控系統(tǒng)也將受到明顯的帶動(dòng)。技術(shù)上,為了滿足電網(wǎng)對(duì)儲(chǔ)能的要求,長時(shí)儲(chǔ)能將獲得明確發(fā)展,目前中時(shí)儲(chǔ)能的代表為鋰離子電池儲(chǔ)能,長時(shí)儲(chǔ)能包括抽水蓄能、空氣壓縮儲(chǔ)能和全釩液流電池等儲(chǔ)能技術(shù)。在儲(chǔ)能系統(tǒng)快速發(fā)展的情況下,越來越多的上市公司概念股參與到儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展中,也將對(duì)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展具有明顯的帶動(dòng)作用,利好儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商、儲(chǔ)能逆變器、儲(chǔ)能溫控、儲(chǔ)能消防系統(tǒng)和新型儲(chǔ)能產(chǎn)品供應(yīng)商。 

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素:政策推進(jìn)不及預(yù)期,電價(jià)政策調(diào)整不及預(yù)期,項(xiàng)目招標(biāo)不及預(yù)期。 

 

    投資策略。可再生能源概念股滲透率的不斷提升對(duì)儲(chǔ)能發(fā)展提出了現(xiàn)實(shí)需求,而在政策的推動(dòng)下,儲(chǔ)能項(xiàng)目龍頭股預(yù)計(jì)在今年下半年將有規(guī)模化的落地,從而帶動(dòng)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。建議重點(diǎn)關(guān)注的方向:1)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商,主要代表是電池企業(yè),具備電池供應(yīng)能力且成本優(yōu)化能力較強(qiáng),逆變器廠商具備較強(qiáng)的渠道和品牌優(yōu)勢(shì),包括派能科技、陽光電源和海博思創(chuàng)等為代表的企業(yè);2)儲(chǔ)能逆變器環(huán)節(jié)。重點(diǎn)關(guān)注具備渠道和品牌優(yōu)勢(shì),并且率先發(fā)力的固德威、德業(yè)股份、禾邁股份和錦浪科技等;3)儲(chǔ)能安全領(lǐng)域。主要包括儲(chǔ)能電池溫控領(lǐng)域,尤其是具備液冷技術(shù)優(yōu)勢(shì)的高瀾股份、同飛股份等。儲(chǔ)能電池消防領(lǐng)域,包括青鳥消防、國安達(dá);4)其他儲(chǔ)能領(lǐng)域,包括抽水蓄能龍頭股領(lǐng)域的東方電氣和中國電建,關(guān)注全釩液流電池產(chǎn)業(yè)鏈和空氣壓縮儲(chǔ)能相關(guān)標(biāo)的。

 

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