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    每周觀點：MCU下游需求分化，汽車MCU國產替代加速。據IC insights，2021年全球MCU市場規模為196億美元，預計未來5年CAGR達6.7%；全球汽車MCU市場規模為76億美元，預計未來5年CAGR達7.7%。前瞻產業研究院預計中國汽車概念股MCU市場將從2021年的6.8億美元增至2026年的8.8億美元。從交期及價格趨勢看，汽車MCU仍處于緊缺狀態，價格相較于通用型MCU更穩固。

 

    當前MCU下游需求分化。消費電子市場較疲軟，5月國內家用電冰箱產量為667.04萬臺，同比下降11.5%；空調產量為2182.9萬臺，同比上升0.1%；家用洗衣機產量為679.5萬臺，同比下降3.3%，相比去年同期整體呈現下滑趨勢。新能源汽車銷量超預期，5月國內新能源車銷量為44.7萬輛，同比增長105.6%。汽車MCU目前依然是緊缺品類之一。

 

    我們認為消費電子概念股市場疲軟影響MCU廠商業績，汽車MCU龍頭廠商瑞薩的營收增速高于消費電子為主的應廣科技。國內MCU廠商加速推出新產品，部分已實現車規級MCU批量供貨，我們預計本土廠商有望在雨刷、車門等功能要求相對較低的細分領域率先切入整車廠供應體系，實現國產替代。

 

    行情回顧：本周電子行業概念股下跌4.81%，在31個申萬一級行業中排名第24位。

 

    品牌消費電子板塊漲跌幅表現最好，下跌2.04%；模擬芯片設計板塊漲跌幅表現靠后，下跌13.55%。行業動態：炬光科技擬投資5億元建設泛半導體制程光子應用解決方案產業基地項目；意法半導體將與格芯公司在法國合建半導體工廠；SEMI預測2022年全球半導體設備總銷售額有望達到創紀錄的1175億美元；博世計劃2026年前投資30億歐元于半導體業務；上海促進“五型經濟”發展，布局集成電路概念股、新能源等領域。

 

    建議關注：

 

    半導體設備材料：雅克科技/滬硅產業/華懋科技/晶瑞電材/華峰測控/北方華創/華海清科/中微公司/拓荊科技/盛美上海；IDM:聞泰科技/三安光電/時代電氣/士蘭微/揚杰科技；晶圓代工：華虹半導體/中芯國際；半導體設計：納芯微/東微半導/圣邦股份/賽微微電/瀾起科技/晶晨股份/瑞芯微/中穎電子/斯達半導/宏微科技/新潔能龍頭股/全志科技/恒玄科技/兆易創新/韋爾股份/卓勝微/晶豐明源/紫光國微/復旦微電/艾為電子/聚辰股份/普冉股份/希荻微/富瀚微/芯朋微/北京君正。

 

    風險提示：市龍頭股場競爭加劇，復工進度不及預期，市場風險偏好下降。

 

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