事件

 

    2022 年上半年，國內累計招標量約50GW，其中陸風約43GW，海風龍頭股約6GW，7 月前兩周招標3.7GW，其中陸風2.9GW，海風0.8GW。

 

    近期，福建發改委發布2022 年首批海上風電項目競配結果，華能集團與福建省投資概念股開發集團聯合體優先中選連江外海700MW項目，國能投與萬華化學聯合體優先中選馬祖島外300MW 項目。

 

    根據風芒能源，兩個項目競配電價約0.2 元/kWh，比福建燃煤標桿電價低約0.19 元。

 

    投資要點

 

    風電招標量超預期，下半年有望迎來高景氣。今年上半年風電招標量約50GW，全年有望達到100GW，大幅超出市場預期，今年1-5 月風電新增裝機量僅為10.8GW，主要受到疫情和季節影響，今年上半年裝機量很少，全年預計可以裝機到50-60GW 的規模，下半年有望迎來裝機高峰。各風電設備原材料成本占比普遍超50%，塔筒更是達80%，以鋼鐵為主。從原材料價格來看，自4 月20 日以來，以鐵礦石為代表的期貨價格整體呈現下跌，截至7 月17 日，螺紋鋼期貨價格3589 元/噸，下跌幅度達29.7%，LME 銅跌幅30%，LME 鋁跌幅28.3%。目前，風機價格普遍企穩，6 月陸風中標均價1800 元/kw，環比微微上漲，在風機價格企穩+原材料價格回調+下半年景氣度高等背景下，風電板塊有望盈利回升。

 

    中標電龍頭股價再創海風中標的最低價，海風中長期發展空間大。此次0.2 元/kwh 的中標電價刷新了4 月初上海金山海風中標的0.302 元/kwh 的上網電價的低價，再創海上風電平價以來的最低價中標，海風平價正在發酵，需求空間有望進一步打開。上半年海風招標近6GW，較去年同期1GW，同比增長5 倍，今年以 來浙江、福建等海風大省接力國補，相繼出省補政策刺激海風裝機，海風可開發容量超過1000GW，開發潛力很大，海風長期發展確定性強。

 

    投資建議：建議關注有望迎來戴維斯雙擊的風電產業鏈，尤其是受益于原材料龍頭股價格下滑、成本壓力顯著緩解的風電零部件環節。

 

    風險因素：下游裝機不達預期；原材料龍頭股價格繼續上行；風電招標不達預期。

 

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