行业动态信息

 

    核心观点：

 

    本周思考：当前生猪市场概念股仍处养殖端与屠宰端博弈阶段，消费淡季难以支撑猪价持续大幅上涨，同时供给端边际下降叠加散养户惜售，猪价亦难有大幅下跌空间；此外，近期官方不断发声抑制猪价过快上涨，对市场也起到一定降温效果，根据统计局数据，截至二季度末，全国能繁母猪龙头股存栏4277 万头，仍处合理产能水平之上。对于后续行情，一方面自2021 年7 月以来产能持续处于去化阶段，叠加前期配种率较低，在不考虑体重变化的情况下，预计下半年整体供应或处于边际收缩状态；另一方面考虑下半年消费旺季的到来，对猪价或有支撑，预计猪价或仍处于相对高位。

 

    生猪：新周期已开启，重点把握养殖企业兑现度当前，生猪养殖板块已经进入新周期，应持续关注猪价的演绎（未来猪价高度及持续时间），以及养殖企业出栏量兑现度和成本管控的能力。重点推荐牧原股份、温氏股份等。

 

    禽：白鸡价格高位震荡，黄鸡价格上涨

 

    饲料成本高企，下游需求低迷，白鸡全产业链企业有更强风险抵御能力。黄鸡产能去化带动基本面改善，龙头企业受益。推荐白羽肉鸡产业链龙头圣农发展，黄羽肉鸡立华股份和湘佳股份等。

 

    种业：全国玉米制种落实面积同比增长约30%

 

    从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如隆平高科龙头股、大北农、登海种业、荃银高科等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。

 

    动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复

 

    未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。

 

    宠物：人民币贬值带来利好，板块有望迎业绩与估值戴维斯双击2021 年中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模达2490 亿元，同比增长20.6%，增速恢复至疫情前水平。国内宠物行业处快速发展基本面未变，持续推荐宠物食品标的中宠股份和佩蒂股份等。

 

    饲料：2022 年5 月全国饲料总产量2352 万吨，猪料环比+2.4%原材料龙头股价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望凭借核心优势实现市占率的提升。推荐海大集团和禾丰股份。

 

    风险提示：养殖行业疫病，政策不确定，农产品价格波动等风险。

 

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