事件：

 

    2022 年7 月12 日，第七批國家組織藥品概念股集中采購于江蘇南京產生擬中選結果，7 月18 日中選結果公布，并將于11 月正式實施。本次集采共有60 種藥品采購成功，涉及31 個治療類別。擬中選藥品平均降價48%，按約定采購量測算預計每年可節省費用185 億元。本次集采共有295 家企業的488個產品參與投標，217 家企業的327 個產品獲得擬中選資格；其中211 家國內藥企的321 個產品中選，6 家國際藥企的6 個產品中選，投標中選率73%，每個品種平均有5.4 家企業中選。

 

    集采規則框架基本確定，新增備供地區及最高順位淘汰機制自2018 年以來，國家藥品龍頭股集采已開展七批八次（含第六批胰島素專項），相關規則不斷完善，基本框架已然確定。本次集采在沿用此前批次規則的基礎上引入備供機制，各地區將有一家主供企業及一家備供企業，主供企業無法滿足市場需求時備供企業將獲得主供企業身份，從而強化藥品供應保障。

 

    此外同品種中滿足報價條件的最高順位（即報價最高企業）還需按“同品種最高順位單位可比價/同品種最低順位單位可比價”計算比值，本次集采所有品種比值結果降序排列中非前6 名（可并列）的最高順位方可中選，其余最高順位企業將被淘汰。

 

    整體價格降幅趨于理性，涉及多治療領域受益面廣本次集采擬中選藥品平均降價48%，整體降幅客觀理性。集采品種共涉及31 個治療類別，覆蓋常見病、慢性病用藥及抗癌藥等重疾用藥，患者受益面廣泛。其中多款重磅藥物降價幅度較大，患者用藥可及性顯著增強。如肝癌一線靶向藥侖伐替尼每粒由平均108 元下降到平均18 元，降幅達83%；降血壓領域首次納入緩控釋劑型，硝苯地平控釋片降價58%、美托洛爾緩釋片降價53%；抗病毒藥物奧司他韋每片從平均4.5 元降至1 元。

 

    多家傳統藥龍頭股企中選，國產替代原研格局進一步加強多家傳統制藥企業產品中標第七批國家集采，其中齊魯制藥中標品種數量最多（16 個），此外科倫藥業、石藥集團、正大天晴、豪森藥業、恒瑞醫藥等分別有11、9、7、5 及4 個產品中標，多個增量品種有望借助集采實現快速放量。此外本次集采品種2021 年公立醫療機構龍頭股銷售規模約700 億元，其中22 個品種銷售額超過10 億元。超10 億品種中，18 個品種原研廠家已獲批進口，其中硝苯地平、嗎替麥考酚酯、美托洛爾龍頭股、依折麥布、特布他林、侖伐替尼、碘帕醇等品種原研藥市占份額超過50%。而本次集采僅有輝瑞公司替加環素、安斯泰來公司米卡芬凈鈉、艾美羅公司依巴斯汀片龍頭股及博萊科信誼公司碘帕醇注射液等4 個原研藥中選，平均降價67%。因此我們認為集采有望推動中選國內企業實現仿制藥對原研品種的快速替代。

 

    風險提示：政策執行不及預期，銷售推廣不及預期，競爭加劇風險

 

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