雙碳背景下， 清潔能源為大趨勢，電網投資概念股確定性強。低碳發展為全球轉型主要方向，各國目標明確，我國“雙碳”目標在國家多項重要會議和文件中被反復強調。“十三五”期間，我國新能源累計新增3.6 億千瓦，年均增長超過7000 萬千瓦，是“十二五”的2.5 倍。在此背景下，國家電網和南方電網均加大了“十四五”期間電網投資規劃：國家電網計劃投入3500 億美元（約合2.23 萬億元）；南方電網計劃投入6700 億元，較十三五增加51%。

 

    　　電力IT 概念股是電網投入重點，前景廣闊。數字化概念股和智能化將提升能源系統整體效率和安全性，是電網投資龍頭股的重點。2009-2020 年國家電網規劃智能化投資占國網投資總額比重不斷提升，三個階段占比分別為6.2%、11.7%和12.5%。智能化數字化也是南方電網6700 億投資的主要方向之一，南網龍頭股計劃2025 年全面建成數字電網。南網將推進智能輸電、配電、用電領域升級，例如無人巡視、智能配電臺區、多站融合變電站（2025年達100 座）等，到2025 年，35 千伏及以上線路實現無人機智能巡檢全覆蓋。

 

    　　電力IT 各環節均會受益：（1）發電側：隨著太陽能、風能等可再生能源逐步成為主力，風電、光伏電站建設基建軟件、設計軟件、運營管理軟件、功率預測、智能并網等需求有望快速釋放；（2）輸變配側：一方面隨著電力在社會終端能源消耗中的占比不斷提升，以特高壓電網為代表的輸配電網建設將會增加，相關硬件和軟件需求將增加；另一方面，在分布式發電引入后，分布式電源和微電網將成為現有能源供給體系的有力補充，電網的調度壓力將會加大，需要更為智慧的電網調度與管理系統；（3）用電側：一方面，電能占終端能源消費比重不斷提升，用電服務核心系統、電能采集核心系統、市場及銷售分析軟件、電力大數據系統等需求均會增大；另一方面，隨著“分時電價”政策深入，針對B 端和C 端用戶節能節電需求的智能用電和服務需求將會增加；同時由于分布式發電概念股的產生，微電網間的新型的電力交易需求也將會產生；此外，隨著電動車等新興電力終端的出現，電力的應用場景不斷增多，終端電力運營服務需求（充電、運營、收費）預計會增多。

 

    　　用電側改革可能成為新型電力系統建設重心。我們認為下一階段用電側改革可能會成為電力系統龍頭股改革的重心，通過推動用電側市場化、數字化、場景化需求，倒逼智能電網建設，進而滿足發電側新能源化帶來的更高更復雜的要求。

 

    　　投資建議：重點推薦朗新科技、安科瑞、南網科技、遠光軟件、東方電子等，推薦關注國能日新、恒華科技龍頭股、國電南瑞、國網信通、智洋創新、容知日新、煜邦電力、映翰通等。

 

    　　風險提示：電網投資不及預期；新能源并網不及預期；電價改革推進不及預期；宏觀經濟下行，投資龍頭股不及預期。

 

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