汽車半導體概念股：行業進入大變革周期：1）汽車半導體市場將保持高速增長。Mordor Intelligence顯示，汽車概念股在四化浪潮影響下，有望成為未來5年增速最快的細分子賽道（CAGR=10.3%），預計市場規模有望由2020年的490億美元，增長到2025年的800億美元。2）座艙芯片行業保持高速增長。ICVTank數據顯示，全球智能座艙域控制器有望由2020年的90萬套增長到2025年的1300萬套（CAGR為75%），行業保持高速增長。3）自動駕駛芯片行業保持高度增長。伴隨著高級別自動駕駛滲透率的提升，全球自動駕駛芯片市場規模保持快速增長，科技巨頭&創業公司加大了在此領域中的布局。4）MCU行業增速高，缺芯背景下國內廠商迎來發展機遇。IC Insight數據顯示，全球車規級MCU市場規模有望由2021年的76.5億美元增長至2025年的119億美元，對應CAGR為12%。目前，全球車規級MCU市場幾乎由外資廠商壟斷，2020年全球CR7為60%。汽車龍頭股缺芯背景下，國產相關廠商的投資機會值得重點關注。

 

    芯馳科技：產品量產加速，未來值得可期。1）公司概述：芯馳科技專注于提供高性能、高可靠的車規芯片，也是全球首家“全場景、平臺化” 的芯片產品概念股與技術解決方案提供者。公司擁有近20年車規級量產經驗的國際水平團隊，是國內為數不多的具有車規核心芯片產品定義、技術研發及大規模量產落地的整建制團隊之一。2）公司產品：截至目前，公司硬件產品覆蓋智能座艙、自動駕駛、網關和MCU，涵蓋了未來汽車電子電氣架構最核心的芯片類別，從而實現“四芯合一賦車以魂”。此外，公司依托各細分領域硬件產品，推出多種軟件解決方案，致力于為下游合作伙伴提供更為優異的產品和解決方案。3）公司依托“4S+6個維度”設計理念，為安全性保駕護航。截至目前，芯馳龍頭股是國內唯一四證合一的車規芯片企業，先后分別獲得（a）AEC-Q100可靠性認證、（b）ISO26262 ASIL D功能安全流程認證、（c）ISO26262ASIL B功能安全產品認證、（d）國密信息安全產品認證。目前公司已完成4個系列芯片的流片、最高規格車規認證及大規模量產上車。服務超過260家客戶，覆蓋了中國80%以上車廠。4）我們認為：公司依托創始人團隊在汽車半導體概念股領域的豐富量產經驗，快速迭代產品的開發及持續落地，持續獲得中國市場的下游客戶&產業資本的認可。展望未來，公司產品規劃清晰，未來有望憑借快速的產品迭代速度、量產經驗，持續獲得較高的市場份額。

 

    風險因素：下游汽車需求不及預期的風險；汽車半導體龍頭股供應鏈短缺的風險；宏觀環境及各國政策變化的風險；產品技術迭代及成本下探幅度不及預期的風險等。

 

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