原油相关信息：

 

    　　原油及相关库存：2022 年7 月8 日美国原油商业库存4.271 亿桶，周增加330 万桶；汽油库存2.249 亿桶，周增加580 万桶；馏分油库存1.138 亿桶，周增加270万桶；丙烷库存0.57801 亿桶，周增加289 万桶。美国原油产量及钻机数：2022 年7 月8 日美国原油产量为1200 万桶/天，周减少10 万桶/天，较一年前增加60 万桶/天。7 月15 日美国钻机数756 台，周增加4 台，年增加272 台；加拿大钻机数191台，周增加16 台，年增加41 台。其中美国采油钻机599 台，周增加2 台，年增加219 台。

 

    　　价格变化：

 

    　　我们监测的188 种化工产品中，本周价格涨幅前3 名的产品分别为环氧氯丙烷（上涨9.3%）、天然气（上涨7.6%）、D4（上涨4.7%）；跌幅前3 名为：液氯（下跌48.6%）、硫磺（下跌27.0%）、PTA（下跌13.5%）。

 

    　　月度方面，价格涨幅前3 名的产品分别为三氯乙烯（上涨12.3%）、尿素-国际（上涨9.5%）、四氯乙烯（上涨7.2%）；跌幅前3 名为：液氯（下跌88.3%）、硫磺（下跌39.3%）、氯乙酸（下跌32.7%）。

 

    　　价差变化：

 

    　　本周价差涨幅前3 名的产品分别为磷酸二铵（上涨153.6%）、DMAC 价差（上涨116.0%） 、丙烯酸丁酯价差（ 上涨51.3%） ； 跌幅前3 名为：PTA（ 下跌279.9%）、电石法PVC 价差（下跌55.7%）、聚乙烯醇价差（下跌43.6%）。

 

    　　月度方面，价差涨幅前3 名的产品分别为DMAC 价差（上涨432.1%）、丙烯酸丁酯价差（上涨221.3%）、磷酸二铵（上涨123.5%）；跌幅前3 名为：PTA（下跌317.9%）、煤头乙二醇价差（下跌286.5%）、聚乙烯醇价差（下跌155.9%）。

 

    　　近期海外炼油龙头股景气周期带动MTBE 和纯苯景气度大涨，而MTBE 和纯苯分别对应了POMTBE路线的副产品和POSM路线的原料，POSM副产品苯乙烯概念股景气低迷，导致两条路线盈利分化，且短期难以缓解。同时，海外装置受到能源价格飙升的影响，成本也大幅提升。虽然PO需求端表现较差，但是高成本路线为PO-丙烯价差提供了有力支撑，我们预计国内的POMTBE 和氯醇法企业盈利将持续受益。我们建议关注拥有POMTBE 装置的万华化学（600309，买入），以及氯醇法龙头企业滨化股份（601678，未评级）。此外，我们预计未来国内HPPO 项目落地的兑现度也将因为POSM 路线的扩张放缓而明显提升，建议关注拥有HPPO 分子筛催化剂技术的中触媒（688267，未评级）。

 

    　　成长型个股方面，建议关注全球人工高倍甜味剂龙头金禾实业（002597，买入），在国内需求强复苏背景下，叠加夏季饮料旺季和供给侧可能的检修需求，三氯蔗糖价格存在进一步提振可能，公司在手项目的持续顺利推进也有望进一步打开成长性。

 

    　　此外我们还建议关注今年迎来新品种集中放量的国内特种聚醚行业领先企业皇马科技（603181，买入），若下半年风电概念股需求提升，公司聚醚胺概念股业务有望迎来量价齐升而进一步增厚全年业绩。

 

    　　风险提示

 

    　　海外成品油供给问题缓和；能源概念股价格波动；疫情变化不及预期；新项目进展不及预期。

 

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