截至2022 年7 月18 日，已有7 家银行（3 家城商行概念股、4 家农商行）披露22H1业绩快报，我们对关键指标进行汇总分析。

 

    业绩概念股保持较高景气度，其中利润增速高位再向上。截至22H1，7 家银行概念股合计营收同比增速（以下如无特殊说明，均为合计值）环比基本持平，其中城商行环比小幅抬升，农商行则环比回落。从个股看，4 家银行实现环比回升，其中江阴、江苏银行改善最为明显。归母净利润同比增速环比显著提升，其中农商行上行幅度更大，或部分受益于信用成本下降。从个股看，杭州、江苏、无锡三家银行归母净利润同比增速均超30%，其中无锡、江苏银行环比提升幅度更为明显。

 

    积极扩表，资产概念股、负债结构趋于改善。信贷投放保持强劲，但城、农商行龙头股差异明显。截至22H1，7 家银行贷款总额同比增速环比微幅下行，其中农商行回落明显，但城商行实现微幅上行。个股来看，杭州银行实现环比回升，或部分受益于区域较强基建投资的拉动。存款吸收延续22Q1 高增趋势，或成缓解净息差收窄压力的重要因素。7 家银行中，4 家银行存款总额同比增速实现环比提升，其中苏农、杭州银行上行幅度较大。付息成本方面，22 年6 月末商业银行新吸收存款加权平均利率同比-16BP，在此背景下，商业银行存款或实现“量升价降”，进而缓解资产端定价下移带来的净息差收窄压力。

 

    资产质量延续改善，拨备覆盖率稳步提高。截至22H1，7 家银行平均不良率环比再降3BP，资产质量延续向好，其中江苏、苏农和张家港行改善更为明显。

 

    个别银行披露的关注率、逾期率数据有小幅抬升，或主要来自疫情期间消费贷、信用卡等业务的短期影响。此外，尽管政策鼓励对部分企业、个人实施延期还本付息，但规模较为有限。随着经济向上“拐点”信号的不断强化，这部分主体的还款能力也有望提升。拨备覆盖率稳步提升，反哺利润空间充足。截至22H1，7 家银行拨备覆盖率均值延续上行趋势，其中农商行环比提升更为明显。个股来看，张家港行、江阴银行上行幅度较大，为利润保持高增提供支撑。

 

    投资建议：业绩高景气，资产质量优异

 

    从已经披露22H1 业绩快报的7 家银行看，业绩保持高景气，其中杭州、江苏、无锡银行龙头股利润增速纷纷超30%，高扩张城、农商行中报行情或已开启；信贷投放保持强劲，存款吸收有望“量升价降“，有望缓解净息差收窄压力；资产质量延续向好，拨备覆盖率稳步提高。继续看好银行板块，维持”推荐“评级。

 

    风险提示：宏观经济增速下滑；转型进度不及预期；资本补充面临压力。

 

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